연방준비제도(Fed)와 일본은행(BoJ)이 이틀 간격으로 다음 주에 각각 금리 결정을 발표합니다. 비트코인(BTC)은 64,000달러 부근에서 이 두 사건을 맞이하고 있습니다.

시장은 두 경우 모두 금리 동결을 예상하고 있습니다. 의구심은 워싱턴에 집중되어 있으며, 가격 책정의 약 3분의 1은 여전히 금리 인상을 선호하고 있습니다.

유가 반등으로 상승한 Fed 금리 인상 확률

Fed는 2025년 12월 이후 목표 범위를 3.5%에서 3.75%로 유지해 왔습니다. 수요일에 동결된다면 5회 연속 동결이 됩니다.

이번 달 가격 책정은 여전히 빠르게 움직였습니다. CME FedWatch는 7월 23일 기준으로 7월 금리 인상 확률을 약 38%로 잡았습니다. 이 수치는 일주일 전에는 12%였습니다.

유가가 이러한 움직임을 주도했습니다. 브렌트유(Brent crude)는 7월 23일 배럴당 100달러 위에서 마감되었으며, 이는 5월 이후 처음으로 해당 수준을 상회한 종가입니다.

이후 확률은 34.2%로 완화되었습니다. 따라서 선물 가격 책정에서는 동결이 여전히 다수의 결과로 남아 있습니다.

6월 인플레이션(inflation) 데이터는 반대 방향을 가리켰습니다. 소비자 물가는 전월 대비 0.4% 하락하여 연간 상승률을 4.2%에서 3.5%로 낮추었습니다.

하지만 이러한 안도감이 지속되지 않을 수도 있습니다. 재개된 적대 행위와 유가 급등은 7월 인플레이션을 끌어올릴 수 있습니다. 해당 수치는 8월 12일에 발표됩니다.

7월 회의에는 경제 전망 요약(Summary of Economic Projections)이 포함되지 않습니다. 따라서 성명서와 기자 회견만이 회의의 유일한 결과물이 됩니다.

엔화(Yen)는 비트코인에 있어 더 큰 변수

한편, Nikkei는 일본은행이 7월 31일에 정책 금리를 1%로 유지할 것이라고 보도했습니다. 그럼에도 불구하고 통화가 압박 지점입니다. 엔화는 지난주 달러당 163엔을 넘어섰으며, 이는 40년 만에 가장 약한 수준입니다.

당국자들의 목소리가 커지고 있습니다. 가타야마 사츠키(Satsuki Katayama) 재무상은 정부가 필요하다면 시장에 개입할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

가타야마 장관은 기자들에게 "우리의 입장은 전혀 변하지 않았습니다. 필요하다면 언제든 적절하게 단호한 조치를 취할 것입니다"라고 말했습니다.

금요일의 동결 결정은 비트코인에 명확한 방향성 신호를 보내지 않습니다. 금리가 그대로 유지되면 엔화 조달 비용(yen funding cost)도 변하지 않기 때문입니다.

따라서 금리 위험은 연간 일정상 더 나중에 위치합니다. 로이터(Reuters)가 조사한 87명의 경제학자 중 약 86%가 12월 말까지 금리가 1.25%로 인상될 것으로 예상하고 있습니다.

인상 시점을 언급한 이들 중 53%는 12월을 선택했고, 35%는 10월을 선택했습니다. 10월의 움직임을 예측한 메이지 야스다 연구소(Meiji Yasuda Research Institute)의 카즈타카 마에다(Kazutaka Maeda)는 더 빠른 연속 인상의 여지가 있다고 보고 있습니다.

그는 "지금까지는 대략 6개월에 한 번꼴이었던 금리 인상 속도가 인플레이션과 엔화 매도 압력(yen-selling pressure)에 대응해야 할 필요성 때문에 다소 가속화될 수 있습니다"라고 말했습니다.

이것이 중요한 이유는 일본의 정책이 암호화폐(crypto)에 영향을 미치는 방식 때문입니다. 그 연결 고리는 차입 비용(borrowing costs)을 통해 이어집니다. 투자자들은 엔화를 저렴하게 빌려 암호화폐를 포함한 해외의 수익률이 더 높은 자산을 매수합니다.