지난 암호화폐 강세장은 2025년 10월에 끝났으며, 실제 경제 활동보다는 서사(narratives)와 이야기에 보상을 주었습니다. 밈 코인(Meme coins)과 크고한 약속을 하지만 새롭거나 유용한 기능은 적은 네트워크들이 구매자들의 관심을 사로잡았습니다. 이제 Bitcoin (CRYPTO: BTC)이 2022년 이후 최악의 기간을 지나가고 있는 가운데, 소수의 프로젝트들 덕분에 시장에 회복의 초기 징후가 나타나고 있습니다.

다음 강세장에서 선두 주자가 될 떠오르는 경쟁자들은 과거의 암호화폐라기보다는 비즈니스처럼 운영되고 있기 때문에 다릅니다. 어떤 코인들을 주목해야 하며, 시장이 계속 활기를 띠게 된다면 무엇을 예상할 수 있는지 알려드립니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년, 'Double Down' 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 깜빡였습니다. 몇 년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia 크기의 1/100 수준인 회사에 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

현금 흐름(Cash flow)이 게임의 이름이 될 수 있다

전통적으로 Bitcoin을 제외한 암호화폐 주요 코인들, 예를 들어 Ethereum (CRYPTO: ETH), Solana, 그리고 XRP는 토큰 가치와 해당 블록체인이 실제로 경제적으로 생산적인 활동에 얼마나 사용되는지 사이에 복잡한 관계를 가지고 있습니다.

이러한 체인들은 수수료를 모으지만, 그중 일부만이 토큰 보유자에게 직접 도달하고 나머지는 검증자(validators), 스테이커(stakers) 또는 생태계 기금으로 흘러갑니다. 이것이 바로 지난 5년간 Ethereum을 보유했음에도 불구하고 엄청난 기술적 개선, 자본 유입, 네트워크 사용량에도 불구하고 보유자들이 8%의 손실을 입게 된 이유 중 일부입니다.

다음 암호화폐 강세장에서 승리할 코인들은 아마도 이러한 역학 관계를 뒤집어, 보유자들이 자본을 묶어두고 그 결과 더 많은 투자를 유치하는 것에 대해 보상을 받도록 할 것입니다.

Hyperliquid (CRYPTO: HYPE)가 가장 대표적인 예입니다. 이 플랫폼의 어시스턴트 펀드(Assistance Fund)는 체인의 탈중앙화 거래소에서 발생하는 거래 수수료 중 거의 99%를 HYPE 토큰 구매에 활용하며, 이는 소각되어 유통에서 제거됩니다. Hyperliquid는 출시 이후 20억 달러 이상의 가치에 해당하는 자체 토큰을 되사들였으며, 이 과정에서 최대 공급량의 4.7%를 흡수했습니다. 이는 이더리움의 소각률보다 약 네 배에서 다섯 배 높은 비율입니다.

또 다른 탈중앙화 거래소이자 Hyperliquid의 경쟁 상대인 Lighter (CRYPTO: LIT)도 비슷한 방식을 사용합니다. 모든 거래 수수료 수익은 LIT 토큰 재구매에 투입되며, 6월 30일 토크노믹스 업데이트에 따르면 이러한 바이백을 통해 구매된 코인은 영구적으로 소각됩니다. 이미 공급량의 6.3%가 사라졌습니다.

이러한 보유자 친화적인 토크노믹스 개념을 변형한 또 다른 사례는 Bittensor (CRYPTO: TAO)입니다. 이 플랫폼은 인공지능(AI) 학습 및 관련 서비스를 제공하는 여러 서브넷으로 구성된 생태계 역할을 합니다. 최근 업그레이드를 통해 모든 서브넷이 고유한 토큰을 갖게 되었으며, Chutes와 같은 선도적인 서브넷들은 자체 플랫폼 수익을 서브넷 토큰 바이백에 재활용하여, 해당 서브넷 자산 보유자들이 서브넷의 컴퓨팅 서비스 수요로부터 가치를 포착할 수 있도록 합니다.