WBD 주식의 이례적인 옵션 활동, WBD-Paramount 거래가 8월 이전에 완료될 것임을 암시

수요일 시장은 혼조세를 보였으나, WBD 주식은 유럽 연합(EU)의 거래 규제 검토가 곧 완료될 것이며, 심지어 해당 거래가 EU 규제 승인을 받을 것이라는 소식에 1.2% 상승했습니다.

Barchart의 추가 뉴스

어제의 이례적인 옵션 활동(unusual options activity)을 보면, 누군가 분명히 정보를 입수한 것으로 보입니다. Warner Bros. Discovery는 만기가 7일 이상 남았고 최소 500계약 이상 거래된 옵션 중 가장 높은 거래량 대비 미결제약정(Vol/OI, volume-to-open-interest) 비율을 기록했습니다. 7월 24일 만기 $28 콜 옵션(call)은 18,807계약의 거래량을 기록하며 미결제약정의 122.17배에 달했습니다.

조기 종료 날짜에 대한 이전 보도와 어제의 WBD 이례적인 콜 옵션 활동을 고려할 때, 누군가가 해당 매각이 실제로 7월 24일 이전에 완료될 것이라는 데 상당한 규모의 베팅을 했다는 점은 명확합니다.

당신도 이 흐름을 따라가야 할까요?

문제가 된 WBD 옵션

저에게는 네 가지 사항이 눈에 띕니다.

1. 네 거래 모두 7월 24일 같은 날에 만기됩니다.

2. 네 거래 모두 어제 동부 표준시(ET) 오전 10시 37분에 동시에 이루어졌습니다.

3. 두 건의 $30 콜 거래량은 18,719였으며, 두 건의 $28 콜 거래량도 동일했습니다.

4. $28 및 $30 콜 옵션의 미결제약정(open interest)은 어제의 거래 이전에는 거의 없었거나 전혀 없었습니다.

이 네 가지 거래는 누군가가 두 부분으로 나눈 대규모 불 콜 스프레드(Bull Call Spread)를 실행하고 있었음을 시사합니다.

불 콜 스프레드 (Bull Call Spread)

위에서 보시는 바와 같이, 저는 어제 거래에서 트레이더/투자자가 실행한 불 콜 스프레드의 예시로 7월 24일 만기 $27 및 $30 콜 옵션을 사용하고 있습니다.

불 콜 스프레드는 WBD 주식 가치가 7월 24일까지 상승할 것이라고 믿는 강세 베팅(bullish bet)입니다. 이는 $27 콜 옵션을 매수하고 $30 콜 옵션을 매도하는 것을 포함합니다. $30 콜 옵션을 매도하여 얻은 프리미엄(premium)은 $27 콜 옵션을 매수하는 비용을 상쇄합니다.

이 불 콜 스프레드 (bull call spread)에서 발생할 수 있는 최대 손실액은 순차변 (net debit)인 $2.18입니다. 이는 롱 (long) $27 콜 옵션의 거래 가격인 $2.25에서 숏 (short) $30 콜 옵션의 프리미엄 (premium) $0.07을 차감한 금액입니다. 최대 손실은 만기 시 주가가 $27 미만일 때 발생합니다. 최대 이익은 $0.82 [$30 행사가 (strike price) - $27 행사가 - $2.18 순차변]가 됩니다. 만기 시 주가가 $30를 초과하면 최대 이익을 달성하게 됩니다. 손익분기점 (breakeven)인 $29.18 [$27 행사가 + $2.18 순차변]과 $30 사이에서는 일정 수준의 이익을 얻지만, 최대 이익에는 도달하지 못합니다.