Warren Buffett의 후계자 Greg Abel, Berkshire의 Chevron 지분 축소 및 사실상 독점 기업을 새로운 5위 보유 종목으로 만들며 화려한 임기 시작

Warren Buffett가 구축하는 데 일조한 조 단위 달러 규모의 복합 기업인 Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB)가 반세기 만에 처음으로 미답의 영역에 들어섰습니다. 유명한 '오마하의 현인 (Oracle of Omaha)'은 12월 31일에 CEO직에서 은퇴하였으며(이사회 의장은 유지), Berkshire의 3,550억 달러 규모 투자 포트폴리오의 열쇠를 오랜 제자인 Greg Abel에게 넘겨주었습니다.

Abel은 자신의 존재감을 드러내는 데 시간을 낭비하지 않았습니다. 1분기 동안 그는 16개 종목을 매도(chopping block) 대상에 올렸고, 통합 석유 및 가스 거물인 Chevron (NYSE: CVX)을 포함한 다른 6개 포지션을 축소했습니다. 하지만 Berkshire의 새로운 수장은 Google의 모기업인 Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG)에서도 새로운 관심 대상을 찾아냈습니다.

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Abel, Berkshire의 Chevron 지분 35% 축소

Chevron은 거의 6년 동안 Berkshire의 지속적인 보유 종목이었습니다. 그러나 1분기 동안 매도된 45,780,506주는 Buffett가 2020년에 포지션을 오픈한 이후 단일 분기 기준 최대 규모의 지분 축소를 나타냅니다.

단순한 이익 실현 (profit-taking)이 Abel이 올해 초 Berkshire의 Chevron 지분을 35% 축소한 한 가지 가능한 이유입니다. 2026년 초부터 1분기 말 사이에 Chevron의 주가는 152달러에서 207달러로 상승했습니다. 악명 높은 경기 순환형 (cyclical) 기업에게 이는 거대한 움직임입니다. 또한 이는 2020년 Buffett의 초기 매수 이후 세 자릿수 퍼센트의 수익률을 가져다주었을 것입니다.

하지만 이 이야기에는 단순한 이익 실현 이상의 무언가가 있을 수 있습니다.

Chevron은 사실상 거의 모든 시추 기업들과 마찬가지로, 이란 전쟁과 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 폐쇄로 인해 급등한 원유 가격의 수혜를 입었습니다. 에너지 공급 중단은 역사적으로 단기적인 현상이라는 점을 고려할 때, Abel은 이번을 수익을 확정 지을 적기라고 판단했을 수 있습니다.

또한, Chevron은 더 이상 역사적으로 저렴한 수준이 아닙니다. 2023년과 2024년을 각각 선행 주가수익비율 (Forward P/E) 11배와 10배로 마감한 이후, Chevron의 선행 P/E는 1분기 말에 18배에 근접했습니다. Abel은 가치 (Value)에 매우 엄격한 인물이며, Chevron의 가치 제안 (Value proposition)은 다소 약해졌습니다.

Berkshire의 새로운 수장은 Alphabet 매수를 멈추지 못한다

반면에, Abel은 3월 종료 분기에 Alphabet의 Class A 주식 (GOOGL) 36,403,656주를 매수했으며, Class C 주식 (GOOG) 3,585,215주를 매수하며 새로운 포지션을 구축했습니다. 이러한 매수로 인해 Berkshire의 Google 모회사 지분은 3배 이상 늘어났습니다.