미국의 헤드라인 인플레이션(Headline Inflation)은 5월에 4.2%를 기록하며 2023년 4월 이후 가장 높은 수치를 나타냈으며, 에너지 비용은 전년 대비 23.5% 상승했습니다.

기업 이익 성장이 강력하고 노동 시장이 회복력을 보여주고 있음에도 불구하고, 상승하는 인플레이션은 새로운 자금을 어디에 투입할지에 대한 역학 관계를 변화시킵니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전폭적 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO)와 Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT: SCHD)는 강세장 랠리에서 매우 다르게 움직입니다. S&P 500의 메가캡(Mega-cap) 기술주 집중도는 더 분산된 전략보다 더 나은 성과를 내는 경향이 있습니다. 하지만 고품질의 지속 가능한 배당 지급 기업에 집중하는 Schwab ETF는 역사적 인플레이션율을 훨씬 상회하는 연간 배당 성장을 제공하는 데 도움을 주었습니다.

이 점이 현재 Schwab U.S. Dividend Equity ETF를 더 현명한 매수 대상으로 만듭니다.

VOO: 지금은 더 높은 기술주 집중도가 필요하지 않습니다

Vanguard S&P 500 ETF는 대형주(Large-cap)의 광범위한 바스켓을 추종하지만, 두 가지 수치가 우려를 불러일으킵니다: 기술주에 대한 39%의 할당량과 상위 10개 보유 종목에 대한 39%의 집중도입니다. 가장 큰 5개 보유 종목은 다음과 같습니다:

Nvidia: 전체 포트폴리오의 7.9%
Apple: 7.1%
Alphabet: 6.1%
Microsoft: 5.1%
Amazon: 4.1%

Goldman Sachs (NYSE: GS)는 최근 인공지능 (AI) 지출을 주목해야 할 요소로 지목했습니다. 이들은 "주요 클라우드 운영업체의 자본 지출(Capital expenditures)은 2026년에 약 7,700억 달러로 예상되며, 이는 운영 현금 흐름의 약 100%에 해당합니다"라고 언급했습니다.

만약 이 기업들이 마진(margins)과 자기자본이익률(returns on equity)이 도달할 수 있는 최고점에 도달한 상태에서 자본 지출(capex)에 현금 흐름을 최대한 쏟아붓고 있는 것이라면, AI 섹터는 하락할 수밖에 없는 상황에 직면할 수 있습니다. 개발 지출, 매출 또는 수익의 둔화에 대한 초기 징후가 나타난다면, 모멘텀(momentum)이 둔화됨에 따라 상당한 매도세가 나타날 수 있습니다.

이것이 아직 S&P 500에 있어 주요한 리스크는 아니지만, 즉각적인 상승 잠재력을 제한합니다.

SCHD: 배당 성장이 올바른 전략입니다

Schwab U.S. Dividend Equity ETF는 최소 10년 이상의 배당 지급 이력, 강력한 현금 흐름, 그리고 일관된 수익 성장을 보이는 기업들을 선별합니다. 배당 성장, 포트폴리오 품질, 그리고 높은 수익률(high yield)에 집중하는 이 ETF는 배당 ETF 카테고리 내에서 독보적인 위치를 차지합니다. 상위 5개 보유 종목은 다음과 같습니다:

Texas Instruments: 전체 포트폴리오의 6.1% -
Qualcomm: 5.9% -
UnitedHealth Group: 5.5% -
Coca-Cola: 4.1% -
Chevron: 3.8%