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UBS가 AMD의 목표 주가를 $730로 상향 조정하며 매수 의견을 제시했습니다. 서버 CPU 매출 성장과 GPU 시장 점유율 확대를 통한 높은 마진 확보를 긍정적으로 평가했습니다.
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원문 바로가기애널리스트 의견: "EPS(주당순이익)는 2028 회계연도(CY28)까지 $30에 근접할 수 있습니다. 우리는 서버 CPU 매출이 급격히 성장할 것이라고 믿으며, 우리가 기업 평균보다 약 1,000bps 높다고 추정하는 매출총이익률(Gross margins)을 통해, AMD가 2027년에 인상적인 사양을 갖춘 MI500을 공격적으로 가격 책정하여 GPU 시장 점유율을 점진적으로 더 많이 확보할 수 있는 마진 '엄브렐러(umbrella)'를 구축할 수 있다고 믿습니다.
또한 우리는 최근 TSMC의 자본 지출(Capital expenditure) 증가에 따라 공급 측면에 대해 훨씬 더 긍정적으로 느끼고 있으며, 2027년 달력 기준 약 350억 달러, 2028년 달력 기준 잠재적으로 600억 달러의 서버 CPU 매출이 이제 달성 가능하다고 생각합니다.
우리는 현재 2027년 달력 기준 EPS를 약 $19로, 2028년 달력 기준 EPS를 약 $27.57로 추정하고 있으며, 이는 시장(Street)의 추정치인 약 $19와 대조됩니다.
이러한 추정치는 여전히 보수적인 편일 가능성이 높습니다. 왜냐하면 우리는 2027년 달력 기준 데이터 센터 GPU 매출을 약 440억 달러로만 가정하고 있는데, 이는 단 3~3.5기가와트(GW)의 배포만을 나타내기 때문입니다. 이는 Meta, OpenAI, Anthropic, 그리고 그보다 적은 비중의 Microsoft와 같은 주요 고객사들의 발표와 시점을 고려할 때 매우 낮은 수치입니다.
AMD는 지난 3개월 동안 약 75%의 상승을 보인 후에도 여전히 선호되는 아이디어로 남아 있습니다."
애널리스트: Timothy Arcuri