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[2026년 2분기 테슬라 어닝콜 정리]

• Model Y는 인기가 엄청나게 증가 중. FSD 승인 지역에서는 FSD 선택률이 매우 높음. 많은 사람들이 FSD가 탑재된 차량을 원하고 있음

• 에너지 사업의 성장은 인공지능 데이터 센터 확장에 매우 중요한 역할을 할 것 (미래엔 교통수단의 전동화와 AI의 발달로 전력 수요가 엄청나게 증가할 것)

• 미래를 철저하게 준비 중이며, 이에 따라 올해는 대규모 CapEx(자본 지출)이 예상되는 해

• 미국에선 매년 최대 4만 명의 교통사고 사망자가 발생하지만 대부분은 언론에 보도조차 되지 않음. 반면 로보택시로 단 한 명이라도 부상을 입는다면 전 세계적으로 헤드라인을 장식할 것이고 이는 규제 당국이 즉시 제재를 가하게 되는 요인이 될 것

• 로보택시, 이상적으로는 반려동물을 치는 일조차 없도록 최선을 다하고 있음. 주요 제약 조건은 누구에게도 피해를 주지 않고 로보택시 서비스를 최대한 빠르게 성장시키는 것

• 로보택시, 주행 거리 기준으로 매주 10% 이상씩 빠르게 확장할 예정 (very rapidly with more than 10% a week in terms of miles driven)

• 옵티머스는 공급망이 전무함. 공급망 전체를 구축하거나 자체 생산을 해야하는 일을 진행해왔음

• 옵티머스 생산량은 일반적 S자형 곡선을 따르지만, 초기에는 S자형 곡선의 완만하고 긴 구간을 보게될 것

• 테라팹 부지는 곧 발표. 테라팹 프로젝트 없이는 옵티머스 생산 규모 확장에 제약이 따를 것 (AI칩 부족)

• 오스틴에 있는 Development Fab에서 리소그래피 마스크 생산, 로직, 메모리, 패키징, 칩 테스트까지 모든 공정을 한 곳에서 할 것

• 테슬라 AI 컴퓨터와 x86 프로세서를 결합한 Megapod 을 개발 중 (어디든 설치 가능/슈퍼차저/전력 분산 공급)

• 올해는 테슬라에게 최고의 한 해. 내년에는 더욱 더 좋은 성과를 낼 것이라고 생각

• 2분기 말 기준 수주 잔고는 23년 이후 최대 규모. 이에 따라 각 공장에서 생산량 증대에 집중 중

• 2분기 북미 지역 출고 차량의 55%가 '출고 당시' FSD 구독 서비스를 이용. FSD 가입률은 현재 약 150만 명 수준

• 이 중 55%는 일시불 구매, 나머지 45%는 구독 서비스

• 일시불, 약 814,000명
• 구독, 약 666,000

• 규제 크레딧 제외 자동차 부문 마진은 19.2%->16.3% 으로 하락

• 에너지 사업은 본질적으로 변동성이 크고, 고객 일정에 따라 설치 일정이 달라지기 때문에 대부분은 테슬라의 통제 범위를 벗어남

• 순이익이 마이너스로 전환된 주된 이유는 자본 지출이 직전 분기 대비 2배 이상 증가했기 때문. 2026년 하반기에도 자본 지출은 더욱 증가할 것으로 예상 (250억달러 넘을 전망)

• 테슬라가 미션으로 하는, 놀라운 풍요로움을 향한 길은 직선적인 과정이 아니며 여러 도전 과제들이 있을 것. 하지만 결국 해낼 것

• 로보택시, 38만 마일 이상을 비감독(무인) 로보택시로 운행했음. 여기서 주목할만한 사고는 1건도 발생하지 않음

• 로보택시의 확장은 궁극적으로 도시별로 확장하는 것이 아닌 주 전체에서 서비스를 제공하는 단계에 이를 것

• 로보택시 함대에는 FSD V15 초기 버전이 탑재되어 있음

• V15에는 약 7개의 주요 개선 사항이 있을 것이고, 로보택시 탑재된 FSD에는 이미 개선 사항의 40%가 통합되어 있음

• 옵티머스를 위한 테슬라의 AI전략은 FSD를 구동하는 것과 동일한 E2E 전략, 즉 픽셀 입력-제어 출력에 맞춰져 있음

• 마이크론이 메모리 할당량을 테슬라에 많이 확보해주었음. 가격이 치솟는 상황에서도 합리적 조건으로 상당한 양을 할당

• 로보택시, 해당 사업에서 제약 요소는 '신뢰성 달성'. 이상적으로는 99.99999%의 신뢰도가 필요함

• 그록은 디지털 옵티머스를 구동하는데 도움을 주고, 사이버캡에는 향후 스타링크가 통합될 예정

• 스타링크 사용시 데이터 사용량도 기가바이트당 매우 저렴하기 때문에, 차 안에서 무엇이든 가능함 (연결성 강조)

• 로보택시, 기본적으로 끊임 없이 운행. 반면 사람 운전자는 하루 몇 시간 정도만 운행함. 이는 로보택시가 적은 숫자더라도 상당한 거리를 주행할 수 있다는 점을 제공함. 차량 한 대당 더 많은 주행 거리를 확보하는 것을 보고자함

• 사이버캡은 새로운 차체를 사용하기 때문에, 많은 차량을 실도로에 투입하기 전에 사이버캡에 특화된 주행 데이터를 축적해야함 (사이버캡으로 주행 거리를 누적해야함)
-> 이 부분에 대한 확신이 생기면 도시에서 운행되는 사이버캡의 수가 급격하게 증가할 것

• (IMO) 세미트럭의 자율주행 개발은 현재로써 후순위(내년). 해당 기술 개발은 생산량이 많은 차량(3/Y)에 집중하는 것이 합리적

• 오스틴에서 생산될 옵티머스 4는 훨씬 더 수직적으로 통합된 공급 시스템을 갖추게 될 것 (PCB 자체 제작 등)

• HW4 미만 차량(HW3)은 업그레이드(다음 세대 AI보드로)를 하는게 합리적

• NPV를 높이는 것은 자본 효율성이 다소 떨어지더라도 더 빨리 일을 처리하면 괜찮음

• 미국에서 이루어지는 태양광 제조량을 10배로 늘릴 계획임

• 메가팩은 전력 소비가 짧은 시간 동안 급격하게 변동하는 학습 실행 중 전력 안정화에 크게 기여. 메가팩 수요는 걱정 없음

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