Strategy의 Saylor, Bitcoin 약세로 STRC가 신저가를 기록하자 '변동성 테스트' 인정

Strategy의 주력 우선주(preferred stock)가 금요일 미국 시장 개장과 함께 다시 한번 급락하며, Bitcoin이 60,000달러 선 아래에 머무는 가운데 또 다른 사상 최저치를 기록했습니다.

Yahoo Finance에 따르면, Stretch (STRC)로 알려진 배당 지급 상품은 개장 벨이 울린 후 빠르게 71.25달러로 신저가를 찍은 뒤 75.30달러로 안정화되었으며, 이는 당일 약 0.5% 하락한 수치입니다. 이는 STRC가 거래되도록 설계된 수준에서 거의 25% 하락한 수치입니다.

최근 이 우선주의 약세는 Bitcoin 매수 기업의 자본 구조(capital structure)에 대한 관심을 심화시켰으며, 분석가들은 Strategy의 이사회 의장이자 공동 창립자인 Michael Saylor에게 회사의 반복적인 비용을 견딜 수 있도록 더 많은 현금을 확보할 것을 촉구하고 있습니다.

X(구 트위터) 게시물에서 Saylor는 "변동성은 모든 자본 구조를 테스트한다"라고 인정하면서도, 회사가 시가총액 기준 선도적인 디지털 자산에 집중하며 "절제된 자본 배분 (disciplined capital allocation), 신용 품질 (credit quality), 그리고 장기적 가치 창출"에 전념하고 있음을 강조했습니다.

CoinGecko에 따르면, 지난 한 주 동안 Bitcoin의 가격은 약 5% 하락하여 60,130달러를 기록했으며, 이는 목요일에 기록한 21개월 만의 최저치인 58,188달러와 비교하면 약간 회복된 수준입니다. 이 기간은 상장지수펀드 (ETF)로부터의 강한 자금 유출과 옵션 만기(options expiry)의 임박으로 특징지어지며, Deribit에서 106억 달러 규모의 포지션이 결제 시점에 가까워지고 있습니다.

목요일, 자산 운용 암호화폐 트레이딩 기업인 GSR의 매니징 디렉터 Andy Baehr는 Decrypt와의 인터뷰에서, STRC의 변동성이 마치 은행 계좌와 유사한 상품을 구매한 수많은 투자자들의 신뢰를 테스트함에 따라 시장 관찰자들이 Strategy의 현금 소진(cash burn) 속도를 파악하려 노력하고 있다고 말했습니다.

1년도 채 되지 않아 Strategy는 100억 달러 이상의 STRC를 발행했으며, 이는 이번 주 CryptoQuant가 묘사한 바와 같이 급증하는 비용(ballooning costs)으로 이어졌습니다. 이 회사는 지난 1월 배당금과 부채를 관리하기 위해 22.5억 달러를 보유하고 있었으나, 그 이후 현금 완충력(cash cushion)이 상대적으로 얇아졌습니다.

한국의 분석 플랫폼은 Strategy의 Bitcoin 보유 자산 가치가 하락함에 따라, 이달 초 발표된 32 Bitcoin 청산 외에 추가적인 매도가 발생할 경우 보통주 주주들의 손실이 확정되고 주주 가치가 훼손될 수 있다고 지적했습니다.

해당 회사의 주가는 $82.33까지 하락했다가 당일 잠시 반등했습니다. 금요일 기준 주가는 주당 $85.80로 약 0.5% 상승했습니다.