2009년의 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다.* 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia를 대상으로 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전폭적 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

SpaceX는 자본을 갈구하고 있습니다

SpaceX는 일론 머스크(Elon Musk)의 로켓 회사로 가장 잘 알려져 있을지 모르지만, 재무적 모습은 연결성 (Connectivity, Starlink), 우주 (Space), 그리고 AI 세 가지 운영 부문을 가진 수직 계열화된 기술 인프라 비즈니스에 더 가깝습니다.

2025년에 이 회사는 총 186억 달러의 매출을 기록했으며, 모든 부문에 걸쳐 49억 달러의 순손실을 기록했습니다. Starlink가 유일한 수익성 있는 사업이었습니다. 연결성 (Connectivity) 부문은 110억 달러 이상의 매출과 44억 달러의 영업 이익을 달성하며, SpaceX에 의미 있는 내부 생성 자본 풀을 제공했습니다.

SpaceX는 자본 지출의 대부분을 AI 부문에 투입하고 있으며, 이는 경영진이 향후 몇 년 동안 어디에서 가장 큰 상승 잠재력이 있다고 보는지에 대한 신호일 수 있습니다. 작년 207억 달러의 자본 지출 중 127억 달러가 xAI (Grok)를 포함한 AI 부문에 투입되었습니다.

IPO를 통해 860억 달러의 신규 자본을 조달했으며, 이로 인해 6월 19일 기준 현금 및 현금성 자산은 1,000억 달러로 증가했습니다. 회사는 이 새로운 자본을 배치하는 데 시간을 낭비하지 않았으며, 최근 Anysphere와 그 선도적인 기업용 AI 코딩 플랫폼인 Cursor를 인수했습니다. 회사는 공격적인 자본 투입을 의미하더라도 AI 역량을 가속화하려고 노력하고 있습니다.

이것이 바로 Starlink의 수익성이 전략적으로 가치 있는 이유이며, 향후 몇 년 동안 상당히 빠르게 성장할 것으로 예상되는 이유입니다. Goldman Sachs는 Starlink의 매출이 2030년까지 1,440억 달러에 달할 수 있다고 추정합니다. 부문 마진이 유지된다면, 이는 연결성 (connectivity) 부문의 영업 이익을 500억 달러 이상으로 만들 것이며, 이 현금은 SpaceX의 우주 및 AI 계획을 실질적으로 지원할 수 있습니다.