Akash Sriram 작성

8월 3일 (Reuters) - 기록적인 IPO 이후 SpaceX의 첫 수익 보고서는 Starlink의 이익이 회사의 급격히 증가하는 AI 및 우주 사업 지출을 감당할 수 있을지를 판단하는 초기 척도가 될 것입니다.

화요일 장 마감 후 발표될 이번 결과는 SpaceX의 제한된 공모 투자자들에게 회사의 높은 기업 가치 이면에 있는 재무적 타당성이 AI, 우주 및 통신을 아우르는 강력한 기업을 만들겠다는 CEO Elon Musk의 비전을 뒷받침하는지 판단할 첫 번째 기회를 제공할 것입니다.

Musk는 AI를 SpaceX의 미래 성장 엔진으로 제시해 왔으며, 그 야망은 다른 회사에 컴퓨팅 용량 (compute capacity)을 대여하는 것을 넘어 프런티어 모델 (frontier models), 소비자 및 기업용 소프트웨어, 그리고 궁극적으로 우주 데이터 센터 (data centers in space) 개발로까지 확장되고 있습니다. 하지만 AI 사업과 Starship 발사 운영이 독자적으로 자립할 수 있을 때까지, Musk는 Starlink의 이익을 두 사업 모두에 자금을 공급하는 데 사용할 계획이며, 비평가들은 이 전략이 지속 불가능하다고 주장합니다.

SpaceX 주가 성과와 연계된 ETF를 제공하는 자산 운용사 GraniteShares의 설립자이자 CEO인 Will Rhind는 "Starlink는 훌륭하게 실행되고 있지만, 연간 300억 달러 규모의 AI 자본 지출 (capex) 프로그램을 단독으로 지원할 수는 없습니다"라고 말했습니다.

LSEG가 집계한 데이터에 따르면, 분석가들은 AI 사업이 지난 분기의 12.5% 성장에서 급증하여 4~6월 분기에 23.3억 달러로 거의 세 배 증가할 것으로 예상하고 있습니다. Starlink의 성장 또한 주로 더 많은 국가로의 확장 덕분에 31.6%에서 52.6%로 가속화될 것으로 예상됩니다.

SpaceX의 AI 확장은 13월 분기에 77.2억 달러를 소비했으며, 이는 회사의 총 자본 지출 (capital spending)의 약 4분의 3을 차지했습니다. 분석가들은 SpaceX가 46월 분기에 거의 140.5억 달러의 자본 지출을 보고할 것으로 예상합니다. Visible Alpha 데이터에 따르면, AI 부문의 자본 지출은 전년 동기 대비 6배 이상 급증하여 102억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

SpaceX의 주가는 지난 6월 860억 달러 규모의 기업공개 (IPO) 이후 급격히 하락했습니다. 이는 투자자들이 예상 매출 대비 77배에 달하는 회사의 높은 밸류에이션 (Valuation)이 정당화될 수 있는지 의문을 제기하고 있기 때문입니다.

또한, 8월 6일부터 시작되는 SpaceX의 IPO 이후 보호예수 (Lock-up) 기간 만료로 인해 주가가 추가적인 압박을 받을 수 있습니다. 이 기간이 끝나면 내부자 및 초기 투자자들의 주식이 시장에 대거 풀릴 수 있습니다.

투자자들은 또한 SpaceX와 Tesla 간의 잠재적 합병에 대한 머스크 (Musk)의 발언에도 주목할 것입니다. 지난주 한 언론 보도에 따르면, 머스크의 전기차 (EV) 기업 경영진들이 잠재적 거래를 앞두고 중국 사업부 분리를 준비하라는 지시를 받았다고 전해졌습니다. 머스크는 해당 보도를 "가짜 뉴스 (fake news)"라며 일축했지만, 이전에는 두 회사 간의 중복되는 영역이 늘어나고 있다는 점을 언급하며 가능성을 배제하지 않은 바 있습니다.