SpaceX (SPCX)는 Starship 로켓의 성공적인 테스트 이후 월요일에 사상 최저치를 기록한 데 이어, 추가 하락할 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 놀라운 하락은 중요한 발사 이정표를 달성했음에도 불구하고, 새로 상장한 기업에 대한 투자자들의 주의가 지속되고 있음을 나타냅니다.

SpaceX 주가는 장 초반 4% 하락 중이며, 이는 월요일에 109.53달러까지 떨어진 후 1.4% 하락한 113.50달러로 마감한 이후의 상황입니다. 주가는 지난달 150달러로 시장 데뷔(market debut)를 한 이후 거의 30% 하락했으며, 사상 최고치인 225.64달러 대비 무려 50% 하락했습니다.

8월 4일로 예정된 SpaceX의 대규모 2분기 실적 발표와 8월 6일에 예정된 대규모 주식 잠금 해제(share unlock)를 앞두고 우려가 커지는 것으로 보입니다. SpaceX의 보호예수(lock-up period) 계획에 따르면, 주식의 최대 20%가 매도 가능 대상이 됩니다.

SpaceX 투자자들 사이에서 불안감이 고조되는 것은, SpaceX의 6월 IPO 이후 첫 번째인 Starship이 지난 금요일 저녁 텍사스 Starbase에서 13번째 테스트 비행을 위해 발사된 이후에 발생했습니다. Starship은 차세대 Starlink V3 위성 20개를 모두 배치하고, 우주에서 엔진을 재점화했으며, SpaceX가 지금까지 중 가장 부드러운 해상 착수(ocean splashdown)라고 부른 동작을 수행했습니다.

"지금 정말 달에 가 있는 것처럼 기쁩니다(over the moon)."라고 SpaceX 대변인 Dan Huot는 회사의 라이브 스트림에서 말했습니다. "행운의 숫자 13이네요."

모든 것이 완벽하게 작동한 것은 아닙니다. Super Heavy 부스터(즉, 하단 스테이지)는 지난 발사에서 실패했던 '핫 스테이징 분리(hot-staging separation)'와 플립(flip) 동작을 수행했으나, 착륙 연소(landing burn)를 위한 13개의 엔진을 모두 점화하는 데 실패했고 멕시코만(Gulf of Mexico)에 계획보다 더 강하게 충돌했습니다. 하지만 Starship과 Super Heavy 모두 회수를 목적으로 설계된 것은 아니었습니다.

금요일의 비행은 7월 16일의 엔진 점화 중단(engine-ignition abort)과 7월 23일의 기상 문제로 인한 발사 취소(weather scrub) 이후에 이루어졌습니다.

SpaceX는 이미 더 큰 목표를 눈여겨보고 있습니다. 바로 Starbase에 있는 "Mechazilla" 암(arms)을 사용하여, 이미 더 큰 Super Heavy 부스터를 포획했던 것과 마찬가지로 Starship 상단 스테이지(upper stage)를 사상 처음으로 타워에서 포획하는 것입니다. CEO Elon Musk는 다가오는 Flight 14에 관한 질문에 답하며, "미션 데이터 검토 후 문제를 발견하지 않는 한, SpaceX는 다음 비행에서 타워를 이용해 Ship을 포획하려고 시도할 것입니다"라고 작성했습니다.

F/m Investments의 CEO인 Alex Morris는 Yahoo Finance에 "주가가 두 자릿수(달러)가 될 것이라고 생각하며, 그것은 아마 나쁜 일은 아닐 것입니다"라고 말했습니다. "하지만 장기적으로 SpaceX는 정말로 천연 경쟁자 기반이 없습니다. 그들은 은하계 규모의 해자(moat)를 가진 좋은 제품을 보유하고 있으며, 매일 더 많은 고객을 확보하고 있습니다. 그렇긴 하지만, 동일한 패키지에 많은 AI 관련 요소(AI hooks)들이 밀어 넣어져 있으며, 바로 그 지점에서 변동성(volatility)이 나타나고 있습니다."

이러한 하락은 SpaceX가 검증된 수익원인 Falcon 9을 희생하면서 Starship에 더욱 공격적으로 베팅함에 따라 발생하고 있습니다. Bloomberg에 따르면, SpaceX는 2028년 이후 Falcon 9 전용 탑승을 원하는 위성 운영사들을 거절하기 시작했고, Falcon 9 라이드셰어(rideshare) 예약을 중단했으며, 일부 비재사용(non-reusable) Falcon 9 및 Falcon Heavy 부품의 생산을 중단했습니다. 이는 Starship의 신뢰성이 투자자들이 회사 전체의 가치를 평가하는 방식의 핵심이 되게 만듭니다.