SpaceX 데뷔로 동력을 얻은 Powerlaw. PWRL 주식은 거대 AI IPO를 향한 고위험 고수익 도박이다.

SpaceX의 상승세는 다른 주식들에 대해서도 열풍을 불러일으킬 것이며, 실제로 불러일으키고 있습니다. 그중 하나가 Powerlaw (PWRL)라고 불리는 잘 알려지지 않은 폐쇄형 투자 펀드 (closed-end investment fund) 운용사입니다. 이 펀드는 그 이름에 걸맞게 OpenAI, Perplexity, Groq, Stripe, Kalshi 등 선도적인 비상장 기술 기업들을 지원합니다.

약 1억 1,700만 달러의 공정 가치 (fair value)를 지닌 SpaceX는 Powerlaw의 순자산 (net assets) 중 약 19%를 차지하는 최대 보유 자산입니다.

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Powerlaw에 대하여

최근인 2026년 5월에 거래소에 상장된 Powerlaw는 상장된 수단 (publicly traded vehicles)을 통해 비상장 기술 기업에 대한 접근성을 제공하는 데 집중하는 투자 플랫폼입니다. 이 펀드는 벤처 세컨더리 (venture secondary) 전문 기업인 Akkadian Ventures와 계열 관계에 있는 Powerlaw Fund Adviser의 자문을 받습니다.

2026년 5월 31일 기준, 펀드의 주당 순자산 가치 (NAV)는 15.31달러였으며, 총 순자산 가치 (NAV)는 6억 6,200만 달러였습니다. 해당 주식은 지난 한 달 동안 36.6% 하락했습니다.

따라서, 투자 포트폴리오에 기술 세계에서 가장 뜨거운 기업들을 보유하고 있음에도 불구하고, Powerlaw 주식은 SpaceX IPO 전후의 급등을 제외하고는 그와 유사한 상승을 반영하지 못했습니다. 그렇다면 펀드 주식 자체가 투자 가치가 있을까요? 함께 알아보겠습니다.

유망하지만 주의가 필요함

Powerlaw의 투자 논거 (investment thesis)는 처음에는 흥미롭게 들립니다. 심지어 숭고하기까지 합니다. 이 회사는 세계에서 가장 혁신적인 기업들이 주식 시장에 상장되기 전이라도 그들에 대한 접근 권한을 제공할 수 있는 시장 기회를 포착했습니다. 또한 이들의 후기 단계 벤처 (late-stage venture) 성격은 이미 실적을 쌓은 투자 기업들이 파산할 위험을 낮춰줍니다.

하지만 몇 가지 문제점들이 투자자들이 이 회사의 주식을 구매하는 것을 저해할 수 있습니다. 예를 들어, 총 비용 비율 (total expense ratio)이 있습니다. PWRL은 운용 수수료 (management fees)와 비상장 포지션을 보유하기 위해 사용되는 특수목적법인 (SPV) 구조의 비용으로 인해 약 3.63%의 추정 총 비용 비율을 기록하고 있습니다. 참고로, 미국의 평균 폐쇄형 펀드 (closed-end fund) 비용 비율은 약 1.0%에서 1.5% 사이이며, 훨씬 더 전문화된 간격형 펀드 (interval funds)나 사모펀드 (private equity) 수단조차 3%를 넘는 경우가 드뭅니다. 3.63%라는 수치는 투자자들이 단순히 펀드의 보유 자산에 접근하기 위해 막대한 프리미엄을 지불하고 있음을 의미하며, 이 비용은 성과와 관계없이 매년 발생합니다.