SpaceX가 화요일 Nasdaq-100 지수에 편입됨에 따라, 해당 벤치마크를 추종하는 뮤추얼 펀드(Mutual Funds)와 ETF를 통해 수백만 명의 투자자들이 이 로켓 및 위성 기업에 자동으로 노출되게 되었습니다.

Nasdaq-100은 총 약 8,000억 달러 규모를 보유한 200개 이상의 투자 상품군을 뒷받침하고 있으며, 이들 상품은 SpaceX가 벤치마크 구성 종목이 됨에 따라 이제 SpaceX를 보유해야 할 의무가 있습니다. Reuters에 따르면, J.P. Morgan은 이번 편입으로 인해 43억 달러의 패시브 유입(Passive Inflows)이 발생할 수 있다고 추정했습니다. 해당 지수를 추종하는 가장 큰 펀드 중 하나인 Invesco QQQ ETF도 이제 SpaceX를 보유해야 하는 상품 중 하나입니다.

SpaceX의 시가총액(Market Capitalization)이 2조 달러를 초과함에도 불구하고, 지수 내 초기 비중은 해당 가치가 시사하는 바보다 훨씬 낮을 것입니다. 공모를 통해 발행된 SpaceX의 전체 주식 수 중 아주 적은 부분만이 시장에 나왔기 때문에, 공개적으로 거래 가능한 유통 주식(Publicly Tradeable Pool)은 회사 전체 자본의 극히 일부에 불과하며, Nasdaq은 지수 비중을 이 유통 공급량(Freely Circulating Supply)에 고정합니다. The Wall Street Journal에 따르면, Nasdaq은 제한된 유통 주식(Float)으로 인한 왜곡된 영향을 방지하기 위해 SpaceX의 유효 시가총액을 유통 주식 조정 수치의 3배로 산정하고 있으며, 이 계산법에 따르면 이 회사는 2조 달러 이상의 헤드라인 가치보다는 지수 관점에서 3,000억 달러에 더 가까운 수치를 기록하게 됩니다. J.P. Morgan은 결과적인 지수 비중을 약 1.3%로 책정했습니다.

SpaceX를 피하고 싶은 Nasdaq-100 상품 보유 투자자들에게는 선택지가 제한적입니다. CNN에 따르면, S&P 500은 현재로서는 접근이 불가능합니다. Nasdaq과 달리 S&P Dow Jones Indices는 편입 기준을 수정하지 않기로 결정했으며, SpaceX는 아직 4분기 연속 수익 달성 및 최소 1년 이상의 상장 기록이라는 해당 지수의 요건을 충족할 수 없기 때문입니다.

Nasdaq은 올해 초 자격 요건 규정을 개정하여, 신규 상장 주식이 Nasdaq-100 지수에 포함되기 전까지 최소 3개월 동안 유지되어야 했던 숙성 기간 (seasoning window)을 대규모 적격 공모의 경우 단 15거래일로 단축했으며, 이는 SpaceX의 신속한 편입을 위한 길을 열어주었습니다. SpaceX는 6월 12일 티커(ticker) SPCX로 거래를 시작했으며, 불과 15일 만에 Nasdaq-100에 진입했습니다. 이 회사는 기업공개 (IPO) 가격을 주당 135달러로 책정했으며, CEO Elon Musk에게 약 82.4%의 의결권을 부여하는 차등의결권 (dual-class share structure) 구조를 가지고 있습니다. SpaceX는 2025년에 186.7억 달러의 매출과 함께 49.4억 달러의 순손실을 기록했다고 보고했습니다.

분석가들은 변동성이 지속될 것으로 예상합니다. 동시에, CNBC에 따르면 향후 몇 달에 걸쳐 직원 보호예수 (lockup) 계약이 단계적으로 해제될 예정인데, 이러한 역학 관계는 지수 리밸런싱 (rebalancing)으로 인해 발생하는 매수세를 이미 흡수하고 있는 시장에 추가적인 공급을 방출함으로써 주가에 부담을 줄 수 있다고 분석가들은 말합니다. Barron's에 따르면, 화요일 개장 전 거래에서 SpaceX 주가는 약 1.8% 하락했으며, IPO 이후 주가 범위는 최고 225.64달러에서 최저 147.11달러까지 넓어졌습니다.