SpaceX 주가, 월스트리트 분석가들이 화려한 목표가를 발표한 직후 급락

SpaceX 주가는 월스트리트에 타이밍의 중요성을 가르쳐주었다.

12개 이상의 은행 분석가들이 거의 일제히 강세(bullish)적인 가격 목표를 제시한 지 며칠 만에, 해당 주식은 IPO 가격인 $135 아래로 떨어졌고, 이후 $125를 향해 계속 하락했다. 이번 반전은 지난 6월 나스닥 데뷔 당시 미국 역사상 최대 규모였던 회사에게는 충격적이다: 거래 시작 후 3일 만에 최고점 $211 근처까지 치솟았던 주가는 이제 가치에서 거의 60%를 떨어뜨려, 오늘 매도하는 초기 배정 승자들조차 손실을 보고 있는 상황이다.

이 큰 폭의 하락세는 최고의 월스트리트 후원자들을 눈멀게 했다. 지난 7월 초, 역대 가장 화려했던 IPO 중 하나를 처리한 18개 은행의 분석가들이 SpaceX에 대한 전망을 발표했다. 리서치 노트들은 새로운 발행이 거래되기 시작한 지 통상적인 25일 후에 전반적으로 쏟아져 나왔다.

SpaceX 거래는 이 인수단(underwriters)들에게 거대한 수입원이 되었다. 총액으로 볼 때, 그들은 $750억을 조달하는 과정에서 비용을 제외하고 5억 달러를 벌어들였으며, 이는 0.66%의 수수료에 해당한다. IPO 분야 세계 최고의 전문가인 플로리다 대학교 교수 Jay Ritter에 따르면, 일반적인 공모(offering)에서는 은행들이 모든 비용을 계산하여 총액에서 그 숫자를 빼고, 순 금액을 주식 배정 비율로 나눈다고 한다. 예를 들어, Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup, Bank of America 등 다섯 개 은행이 판매용 주식의 약 85%를 할당받았으며, 따라서 이들은 절반에 달하는 큰몫을 차지하게 되고, 그 비용은 아마도 이 엄청난 수익에서 작은 부분일 것이다.

SpaceX의 공모에는 스페인의 Santander와 한국의 Bernstein 및 Mirae 같은 거대 기업부터 자산 운용사까지 총 23개 은행이 참여했다. 이 그룹 중에서는 목표가나 등급을 전혀 제시하지 않은 곳이 5곳이었으며, 여기에는 앞서 언급된 Santander와 Barclays(영국) 등이 포함된다. 또 다른 한 곳인 William Blair는 'Outperform'이라는 추천만 부여했을 뿐 미래 가격은 예측하지 않았다.

나머지 17개 은행은 월스트리트 목표가로 일반적인 기간인 12개월에서 18개월 후의 특정 숫자를 예측했다. 가장 높은 예상가는 Blair와 같은 브로커리지 회사인 Raymond James가 제시한 800달러였고, 가장 낮은 예상가는 Stifel이 제시한 190달러였다. 각 목표가가 나타내는 백분율 증가를 측정하는 실질적인 기준점은 SpaceX가 대부분의 예측이 나오기 전날인 7월 6일에 마감했던 160달러이다. 따라서 Raymond James는 2031년까지 400% 폭등을 예고했고, Stifel은 범위 하단에서 19% 상승을 점쳤다.

그렇기 때문에 심지어 한쪽 극단은 온건히 우호적이었고, 다른 쪽 극단은 매우 열광적이었다. 부정적이거나 중립적인 예측은 나타나지 않았다. 그 사이의 15개 은행 모두 높은 기대감을 보였다. 이들 중에서 '아웃라이어(outlier)'로 분류될 수 있는 유일한 곳은 Morgan Stanley였는데, 이곳이 그룹 최고가인 300달러를 기록했다. 이는 전날 SpaceX가 도달했던 160달러보다 90% 높은 수치이다. 나머지 14개 은행은 매우 밀집되어 있다. 그중 9곳은 200달러와 225달러 사이에 몰려 있어 변동폭이 단지 12.5%에 불과하며, 또 다른 5곳은 235달러와 250달러 사이의 범위로만 6.3%를 차지한다.