SpaceX 내일 실적 발표 예정. 월스트리트의 전망과 주목해야 할 핵심 요소

Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ:SPCX)가 시장 마감 후 내일인 8월 4일 분기 실적을 발표합니다. 이는 회사가 대대적인 6월 IPO (Initial Public Offering, 기업공개)를 거친 후 처음으로 진행하는 실적 발표입니다. 이번 발표는 올해 들어 가장 면밀히 관찰되는 실적 발표가 될 수 있습니다.

SpaceX는 6월 12일 역사상 최대 규모의 IPO (Initial Public Offering)를 통해 총 857억 달러라는 경이로운 금액을 조달하며 상장했습니다. 주가는 135달러로 책정되었으며, 첫날 160.95달러로 마감했고, 불과 며칠 만에 최고 225.64달러까지 치솟았습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia를 대상으로 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 규모의 100분의 1에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

그 이후 상황은 그렇지 않았습니다. 주가는 고점 대비 50% 이상 하락하여 내일 실적 발표를 앞두고 현재 약 111달러 선에서 거래되고 있습니다.

그렇다면 월스트리트는 SpaceX에 무엇을 기대하고 있을까요? 그리고 헤드라인 수치 외에 여러분이 주목해야 할 것은 무엇일까요?

월스트리트가 SpaceX의 첫 실적 보고서에 기대하는 것

현재 월스트리트의 컨센서스(Consensus, 시장 평균 전망치)는 매출 68.2억 달러, non-GAAP 주당 손실 0.23달러로 설정되어 있습니다.

이 수치들은 매우 대략적인 추정치라는 점을 알아두어야 합니다. Cantor Fitzgerald의 한 분석가가 언급했듯이, "이번 분기는 추정치의 극심한 왜곡(extreme estimate skew)을 겪을 가능성이 높습니다." 이는 월스트리트가 무엇을 기대해야 할지 확신하지 못하고 있다는 분석가들의 표현입니다.

다음은 부문별로 분류된 회사의 가장 최근 실적입니다.

헤드라인 수치 외에 내가 주목하는 네 가지

좋습니다, 여기 제가 여러분이 눈여겨봐야 한다고 생각하는 내용들이 있습니다.

첫째, 현금입니다. 수익 수치, 특히 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익 (EBITDA)과 같은 수치는 종종 다소 오해의 소지가 있을 수 있습니다. 제 견해로는, 특히 막대한 자본 지출 (capex)이 필요한 기업의 경우 현금 흐름표가 기업의 현재 재무 실태를 더욱 직접적으로 보여줍니다.

SpaceX는 지난 분기에 10억 달러의 영업 현금 흐름 (operating cash flow) — 즉, 사업 자체에서 창출한 현금 — 을 생성했지만, 장비 및 건설 비용 등을 지불하고 남은 돈인 잉여 현금 흐름 (FCF)은 마이너스 91억 달러를 기록했습니다. 이 수치에 주의를 기울이십시오.

둘째, AI입니다. 이는 첫 번째 항목과 밀접하게 연관되어 있습니다. 보도에 따르면 AI 부문은 지난 분기에 한 달에 약 10억 달러를 소진하고 있었습니다. 수익은 거의 없는 상태에서의 대규모 투자입니다. Anthropic 및 Google과의 최근 계약을 고려하면 상황이 크게 달라질 가능성이 있습니다. 이러한 계약들이 AI를 수익성 있는 사업으로 만들 수 있을까요?