SpaceX의 기록적인 IPO에서 수익을 나누는 유럽 VC들은 누구인가?

NurPhoto/Getty Images

SpaceX의 IPO는 대부분의 유럽 VC(Venture Capital)들에게 구경꾼의 이벤트이지만, 이 지역의 소수 투자자들은 역사상 가장 큰 공개 시장 데뷔를 함께 나누고 있습니다.

Elon Musk가 이끌고 있으며, Starlink 위성 인터넷 서비스와 Grok 챗봇 및 소셜 네트워크 X의 배후에 있는 AI 기업인 xAI를 포함하고 있는 이 회사는 주당 135달러의 가격으로 총 750억 달러의 총 수익을 조달했으며 1.77조 달러의 기업 가치에 도달했습니다. 해당 시가총액(Market cap)은 지난 10년 동안 모든 유럽 VC 지원 IPO의 합산 가치보다 7배 이상 높으며, 독일 최대 상장 기업들의 합인 DAX 40과 거의 비슷합니다.

SpaceX의 횡재를 함께한 수백 명의 투자자 중 극소수만이 유럽에 기반을 두고 있습니다. PitchBook 데이터에 따르면, 유럽에 본사를 둔 34개의 VC가 포트폴리오에 SpaceX를 보유하고 있습니다.

대부분은 최근 SpaceX의 투자자 명단에 합류한 이들이지만, 소수는 초기 지원자들입니다. PitchBook 데이터에 따르면 런던에 본사를 둔 Hedosophia는 회사의 가치가 10억 달러 규모의 Series G 이후 120억 달러로 평가받았던 2015년에 투자했습니다.

영국의 Launchbay Capital과 베를린에 본사를 둔 Redstone VC와 같은 투자자들은 SpaceX의 기업 가치가 이미 수천억 달러에 달했던 지난 몇 년 동안 투자했습니다. 하지만 목표 시가총액의 규모는 여전히 상당한 수익을 가져다줄 것입니다.

Flat Capital을 포함하여 SpaceX의 여러 유럽 후원자들은 특수목적법인(SPV, Special Purpose Vehicles)을 통해 이 회사에 접근했습니다. Flat Capital은 Klarna의 CEO인 Sebastian Siemiatkowski가 공동 창업한 스웨덴 VC 기업입니다. SPV는 여러 출처로부터 자본을 모으는 데 사용되며, 이를 통해 규모가 작은 펀드들도 경쟁이 매우 치열한 거래에 접근할 수 있습니다.

SpaceX의 IPO는 Anthropic과 OpenAI의 상장이 가까운 미래에 예정되어 있는 등 메가 IPO(Mega-IPO)의 기념비적인 해를 여는 신호탄이 될 것이며, 이 두 회사 또한 유럽 후원자들을 보유하고 있습니다. 하지만 유럽 VC의 대다수에게 IPO 엑시트(Exit)는 여전히 손에 닿지 않는 영역으로 남아 있습니다.

유럽 VC가 후원하는 기업이 포함된 상장(Public listing)은 2026년 현재 단 8건만이 완료되었으며, 이는 유럽의 IPO 활동이 5년 연속 감소하는 추세로 이어지고 있음을 보여줍니다.

파리에 본사를 둔 기술 투자사 AVP의 조사에 따르면, 공개 시장(Public markets)에 대한 열망은 줄어들고 있습니다. IPO를 현실적인 엑시트(Exit) 경로로 꼽은 유럽 창업자는 5% 미만으로, 전년도의 11%에서 감소했습니다.

대규모 IPO가 이루어질 때는 주로 미국 땅에서 진행됩니다. 이탈리아의 기술 대기업인 Bending Spoons는 이번 주 Nasdaq 상장을 신청했으며, 이는 Klarna가 지난 9월 상장했던 곳과 동일한 목적지입니다.

유럽에서 가장 높은 기업 가치를 인정받는 스타트업인 Revolut는 적어도 향후 2년 동안은 상장을 고려하지 않고 있지만, 해당 기업의 CEO는 이미 미국이 선호하는 목적지가 될 것임을 암시했습니다.