SpaceX가 2주도 안 되어 150달러에서 225달러를 찍고 다시 돌아온 이유 — 그 움직임의 모든 달러를 설명하는 수학적 근거

오랫동안 기다려온 Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), 줄여서 SpaceX의 IPO (기업공개)가 마침내 6월 12일에 이루어졌습니다. 거래 첫날 주가는 로켓처럼 치솟으며 순식간에 150달러를 넘어 225달러까지 급등했습니다. 하지만 주가는 그만큼 빠르게 방향을 틀어 다시 약 150달러 선으로 떨어졌으며, 이 왕복 과정은 2주도 채 걸리지 않았습니다.

우주와 인공지능 (AI)에 대한 열광적인 하이프 (Hype)부터 최근 회사가 진행한 600억 달러 규모의 Cursor 인수까지, 현재 SpaceX에는 많은 일이 일어나고 있습니다. 하지만 SpaceX 주가가 상장 직후 왜 이렇게 변동성이 큰지, 그리고 향후 주가에 무엇을 의미할지를 설명하는 데 도움이 되는 실제적이고 근본적인 수학적 근거가 존재합니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 100분의 1에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

SpaceX의 급격한 급등과 갑작스러운 하락 살펴보기

SpaceX는 역사상 최대 규모의 IPO였으며, 단연코 가장 많은 기대를 모은 사례 중 하나였습니다. 주식을 사고 싶어 하는 투자자들은 엄청나게 많았습니다. 설계상 SpaceX는 IPO 당일 전체 주식의 아주 적은 부분인 4.24%만을 공개적으로 사용할 수 있게 했습니다. 이렇게 공개적으로 거래 가능한 주식을 플로트 (Float, 유통 주식 수)라고 부릅니다.

적은 플로트와 SpaceX 주식에 대한 압도적인 수요는 전형적인 수요와 공급 상황을 만들어냈고, 이로 인해 시장 데뷔 직후 며칠 동안 주가는 로켓처럼 치솟았습니다. 하지만 수요는 결국 정점에 도달하게 마련이며, 투자자들은 SpaceX가 주당 약 225달러에 도달한 후 방향을 바꾸는 것을 목격했습니다.

그렇다면 왜 주가가 진정되었을까요? 아마도 몇 가지 이유가 있을 것입니다. 첫째, SpaceX의 주가는 고점 당시 매우 비쌌습니다. 둘째, 회사는 Cursor를 600억 달러에 인수하는 과정에서 주식을 사용하여 자금을 조달하고 있으며, 이는 기존 투자자들의 지분을 희석(dilution)시킵니다. 시장은 이러한 시나리오에서 예상되는 희석을 반영하기 위해 종종 주식을 매도합니다. 마지막으로, IPO(기업공개) 당일은 종종 열기가 정점에 달하는 시기입니다. 그 후 투자자들은 며칠간 물러나 상황을 평가할 시간을 갖게 되며, 그러한 과열(hype)과 흥분은 보통 다소 가라앉기 마련입니다.

SpaceX의 나머지 주식은 어디에 있는가?

새롭게 상장된 기업들은 내부자(insiders)와 직원들이 IPO 당일의 매수 열풍 속에 주식을 투매하는 것을 방지하기 위해 보호예수(lockup periods) 기간을 둡니다. 일반적인 보호예수 기간은 약 180일이지만, SpaceX는 내부자들이 점진적으로 주식을 매도하고 유통 주식 수(float)를 통제된 속도로 늘릴 수 있도록 하는 단계적 보호예수(staggered lockup period) 방식을 사용하고 있습니다.

가장 빠른 매도 창구는 SpaceX의 첫 실적 발표 이후, 주가가 특정 주가 임계값을 충족한다는 가정하에 열립니다. 그 이후에는 전통적인 180일 보호예수 만료에 이르기까지 여러 단계의 창구가 존재합니다. 또한, CEO Elon Musk와 기타 주요 투자자들은 366일간의 보호예수 적용을 받으며, 이에 따라 2027년 6월 14일부터 주식 매도를 시작할 수 있습니다.