SoFi (SOFI) 주가는 수요일 오전 2분기 실적 발표 이후 8% 이상 하락했습니다. 8분기 연속 기록적인 매출을 달성하고 연간 매출 가이던스(guidance)를 상향 조정했음에도 불구하고, 비용 문제와 급증하는 소비자 대출에 대한 우려가 확산되었습니다.

이 핀테크(fintech) 은행은 12억 달러의 순매출을 기록했습니다. 순이익은 전년 동기 대비 61% 증가한 1억 5,700만 달러, 즉 조정 주당순이익 (EPS) 0.12달러를 기록하며 애널리스트들의 예상치를 상회했습니다. 애널리스트들은 주당 0.11달러를 예상했습니다.

CEO Anthony Noto는 수요일 오전 실적 발표 전화 회의에서 "우리는 예외적이라고 할 만한 분기를 보냈다"라고 말했습니다.

SoFi는 또한 연간 조정 매출 가이던스를 47억 5,000만 달러에서 48억 5,000만 달러 사이로 상향 조정했습니다. 그러나 조정 EPS 전망치는 0.60달러로 유지하여, 추가적인 지출에 대한 의문을 불러일으켰습니다.

SoFi의 CFO Chris Lapointe는 애널리스트들에게 "수익성을 더 높이는 것보다 우리가 투자해야 할 크고 매력적인 성장 분야가 너무 많습니다"라고 말했습니다. 또한 "증가된 매출은 우리가 장기적 성장을 견인할 것이라고 믿는 이니셔티브(initiatives)에 투자할 수 있는 추가적인 유연성을 제공합니다"라고 덧붙였습니다.

이 은행의 가이던스는 또한 올해 초 예상했던 두 차례의 금리 인하 대신, 2026년에 연방준비제도(Federal Reserve)의 기준 금리가 25 베이시스 포인트(basis point)씩 한두 차례 인상될 것을 가정하고 있습니다.

SoFi의 대출 급증은 연준(Fed)의 향후 경로가 불확실한 가운데 발생하고 있습니다. 투자자들은 또한 사업에서 발생하는 추가적인 신용 위험(credit risk)을 저울질하고 있습니다.

총 대출 실행액(loan originations)은 전년 대비 69% 급증한 148억 달러를 기록했습니다. 개인 대출 실행액은 54% 증가한 107억 달러를 기록했으며, 학자금 대출 실행액은 거의 세 배 증가한 27억 달러를 기록했습니다. 예금은 전년 동기 대비 37% 증가하며 성장의 일부를 뒷받침했습니다.

개인 신용 투자자인 Blue Owl Capital (OWL) 및 Fortress Investment Group을 포함하는 대출 플랫폼 사업은 이번 분기에 31억 달러 규모의 신규 대출 자금을 조달했습니다. 하지만 해당 사업의 거래량은 전 분기보다 약간 높은 수준에 그쳤으며, 이는 최근의 대출 성장 대부분이 SoFi 자체 자금으로 조달된 대출에서 발생했음을 시사합니다.

경영진은 이러한 전략을 옹호했습니다.