SK Hynix가 Micron 투자자들에게 보낸 강력한 경고

인공지능 (AI) 학습 및 추론을 위한 메모리 칩의 막대한 수요는 3대 주요 메모리 칩 제조사들에게 축복이 되었습니다. Micron Technology (NASDAQ: MU)의 주가는 지난 1년 동안 850% 이상 상승했으며, 한국의 경쟁사인 SK Hynix와 Samsung Electronics는 같은 기간 동안 각각 거의 900%와 500% 상승했습니다. 세 기업 모두 막대한 수급 불균형의 혜택을 입었으며, 이를 통해 제품에 대해 사상 최고가를 책정할 수 있었습니다.

이제 SK Hynix는 Micron 투자자들과 메모리 시장 전반에 경고가 될 만한 움직임을 보이고 있습니다. 이 회사는 다음 달 Nasdaq 증권 거래소에 미국 예탁 증서 (ADR)를 상장할 예정입니다. 이번 공모는 290억 달러 이상을 조달할 수 있습니다. Micron 투자자들이 주목해야 하는 이유는 다음과 같습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라고 불리는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 위해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업을 향해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

Micron의 최대 경쟁사를 위한 대규모 자본 조달

조 단위 기업들에 대해 이야기하고 있지만, 오해하지 마십시오. 290억 달러는 여전히 공개 시장에서 조달하기에는 엄청난 금액입니다. 주식 공모를 통해 한 번에 이 정도의 금액을 조달한 기업은 거의 없습니다.

그 자본은 어딘가에서 나와야 합니다. 3대 주요 메모리 칩 제조사 중 미국에 상장된 주식을 보유한 기업이 Micron뿐이기에, 투자자들이 메모리 시장에 대한 노출을 확대하려 함에 따라 자본 이동의 직격탄을 맞을 수 있습니다.

하지만 Micron 투자자들이 걱정해야 할 더 큰 문제는 SK Hynix가 그 막대한 현금으로 정확히 무엇을 할 계획인가 하는 점입니다. SEC 공시 자료에서 경영진은 모든 조달 자금을 한국 내 신규 생산 시설 건설과 새로운 제조 장비 구매에 사용할 계획이라고 밝혔습니다.

해당 시설들은 2027년 말 이전에 새로운 칩 생산을 시작할 수 있으며, 2030년까지 생산 능력이 급격히 확대될 것입니다. 또한 인디애나(Indiana)주에 2028년 개장을 목표로 하는 첨단 칩 패키징 (chip packaging) 시설을 건설하고 있습니다.

SK Hynix의 확장 계획은 제품이 대부분 범용화(commoditized)된 시장에서 메모리 칩의 총 공급량을 빠르게 증가시킬 수 있습니다. SK Hynix의 칩은 Micron의 칩을 대체하여 사용될 수 있습니다. 결과적으로, SK Hynix가 판매할 수 있는 칩을 더 많이 확보하게 된다면, 시장 점유율을 높이고 가격에 압박을 가할 수 있습니다.

물론 Micron도 가만히 있지는 않습니다. Micron은 2027년과 2028년에 개장할 예정인 아이다호(Idaho)주 공장 두 곳을 건설하고 있습니다. 또한 대만의 부지를 인수하여 2027년 중반에 생산을 시작할 것으로 예상하고 있으며, 이번 10년의 후반부에 생산을 시작할 추가 프로젝트들도 계획하고 있습니다. 전반적으로 경영진은 공급 제약이 내년 말까지 지속될 것으로 예상하고 있습니다.