SK하이닉스 2배 레버리지 ETF가 테슬라를 제치고 세계 1위 단일종목 레버리지 ETF가 됐다. 그런데 하이닉스에 대한 확신 때문이 아니다.

진짜 이유는 '살 방법이 없어서'다. 이 펀드는 홍콩 상장이고, 정작 하이닉스 미국 ADR은 8월에야 열린다. AI 메모리에 고배율로 베팅하려는 글로벌·국내 자금이 마땅한 직접 통로가 없으니 유일하게 뚫린 홍콩 2배짜리 한 곳으로 쏠린 것이다.

그래서 이건 강세 신호라기보다 갈 곳 없어 고인 수요다. 8월 ADR이 열리면 이 돈은 분산되거나 풀린다 — 골드만이 '무질서한 청산 위험'을 경고한 지점이 여기다.

레버리지가 어디로 몰리는지가 진짜 병목을 말해준다. 그 병목은 이제 GPU가 아니라 메모리다.