지난주 SK Hynix (NASDAQ: SKHY)가 기록적인 주식 판매를 월스트리트에 선보였을 때, 놀라운 점은 단순히 조달된 265억 달러라는 금액만이 아니었습니다. 문 앞에 남아있는 돈이 얼마나 더 많았는지였습니다. 세 개의 주요 투자 회사들이 최대 70억 달러어치까지 이 주식을 매수하고 싶다는 신호를 보냈고, 전체 거래는 이용 가능한 주식보다 7배 이상 많은 주문을 받았습니다.

대부분의 미국 투자자들이 불과 며칠 전까지 쉽게 구매할 수 없었던 메모리 칩 제조업체에게 있어 이는 놀라운 수요를 보여줍니다.

2009년 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년에, Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 'Double Down' 신호가 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100 수준의 회사에 동일한 'Total Conviction' 신호가 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

SK하이닉스는 폭발적인 주문 장부를 기록했다

수요 뒤에 숨겨진 숫자들이 이야기를 전합니다. SK Hynix는 1억 7,790만 개의 미국 예탁 증서를 판매에 내놓았습니다 (각각 회사의 보통주 주식의 1/10을 나타냄). 은행들이 투자자들이 얼마를 사고 어떤 가격에 살 의향이 있는지를 가늠하는 과정인 북빌딩(bookbuilding) 기간 동안 주문 장부는 약 1,715억 달러까지 부풀어 올랐습니다. 이는 이용 가능한 주식의 7배에 해당하며, 이는 잠재적 구매자 대다수가 요청한 것보다 훨씬 적은 수량, 또는 아예 아무것도 받지 못했음을 의미합니다.

장부에 이름이 올라온 회사들은 이러한 열광에 무게를 더합니다. 국부펀드(sovereign wealth funds), 기술 중심 펀드, 글로벌 장기 매수 관리자들 사이에서 세 개의 거물급 회사인 Coatue Management, Baillie Gifford, Situational Awareness가 이들 사이에서 최대 70억 달러까지 확보할 계획임을 밝혔습니다. 이러한 수준의 투자자들이 줄 맨 앞으로 나설 때는 보통 놓치고 싶지 않은 무언가를 발견했기 때문입니다.

이것이 저에게 정말 흥미로운 지점입니다. 메모리 주식들이 어려움을 겪던 한가운데에 나타났기 때문입니다. 상장 직전 며칠 동안 SK하이닉스의 서울 상장 주식을 포함하여 Micron Technology와 같은 경쟁사들의 메모리 제조사 주가는, 심지어 한 라이벌 기업이 기록적인 분기를 발표했음에도 불구하고 약세장으로 떨어졌습니다. 따라서 한편에서는 투자자들이 호황이 정점에 달하고 있다는 두려움에 메모리 관련주를 매도하는 동시에, 다른 한편에서는 기관들이 해당 분야 최대 기업에 수십억 달러를 쏟아붓기 위해 경쟁했습니다. 이 두 가지 현상이 같은 주에 일어났습니다.

이 긴장감이 진정한 헤드라인입니다. 이는 스마트 머니(smart money)가 최근의 매도세(sell-off)를 이야기의 끝으로 취급하는 것이 아니라, 여전히 노출되기를 원하는 더 큰 추세 속의 잡음(noise)으로 보고 있음을 시사합니다. 핵심은 SK하이닉스가 고대역폭 메모리(high-bandwidth memory)를 장악하고 있다는 점입니다. 이는 인공지능 프로세서 옆에 위치하여 충분히 바쁘게 유지할 만큼 빠르게 데이터를 공급하는 특수 칩입니다. SK하이닉스는 이 분야에서 누구보다 많이 생산하며, Nvidia가 고객사 중 하나입니다. 미국 투자자들이 이 틈새 시장의 리더를 소유할 수 있는 깨끗하고 유동적인 방법이 이전에는 존재하지 않았기 때문에, 희소성 자체가 이러한 돌풍을 증폭시켰을 가능성이 높습니다.