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Satya Nadella CEO 취임 이후 Microsoft의 놀라운 성장세를 분석합니다. 클라우드 서비스인 Azure의 급성장과 실적 발표 이후 주가 급등을 바탕으로, 2014년 당시 1만 달러를 투자했을 경우의 예상 수익률을 계산하여 보여줍니다.
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원문 바로가기Microsoft (NASDAQ: MSFT)가 목요일에 대단한 하루를 보냈습니다. 이 소프트웨어 거대 기업의 주가는 회계연도 4분기 실적 발표 이후 15.5% 급등하며 451.10달러를 기록했습니다. 이는 2008년 이후 해당 주식의 최대 일일 상승률이었으며, 단 한 세션 만에 약 4,500억 달러의 시장 가치를 더했습니다.
이 보고서가 이러한 반응을 이끌어냈습니다. 해당 분기(6월 30일 종료) 매출은 전년 대비 18% 증가한 900억 달러를 기록했습니다. 그리고 주인공은 클라우드였습니다. "Azure 및 기타 클라우드 서비스 (Azure and other cloud services)" 매출은 43% 증가하며, 회계연도 3분기의 40%보다 가속화된 모습을 보였습니다.
*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »
하지만 역사적인 목요일 하루만으로 이 회사를 측정하는 것은 이상한 방법입니다. 제가 생각하기에 더 나은 측정 기준은 Satya Nadella가 CEO로 취임한 날인 2014년 2월 4일부터 시작됩니다.
그렇다면, 이번 주와 같은 한 주를 보낸 후, Nadella의 첫날에 이루어진 10,000달러의 투자는 현재 얼마의 가치가 있을까요?
Nadella가 CEO가 된 날 Microsoft 주가는 36.35달러로 마감되었습니다. 목요일 종가인 451.10달러 기준으로, 주가는 시작 가격의 약 12배로 성장했습니다. 그것만으로도 10,000달러의 투자는 약 124,000달러가 됩니다.
그리고 실제 결과는 더 좋습니다. Microsoft는 Nadella의 재임 기간 동안 매 분기 배당금을 지급했으며, 분기별 지급액을 그가 부임했을 당시의 주당 0.28달러에서 현재 0.91달러(현재 가격 기준 수익률 약 0.8%)로 인상했습니다. 이 지급금들을 과정 중에 모두 재투자했다면, 원래의 10,000달러는 약 150,000달러로 성장했을 것입니다.
참고로, 같은 기간 동안 S&P 500은 대략 4배 성장했습니다. 배당금을 재투자한 인덱스 펀드(index fund)에 동일한 10,000달러를 투자했다면 약 52,000달러의 가치가 되었을 것입니다. Microsoft는 그 기간 내내 세계에서 가장 큰 기업 중 하나로 자리 잡고 있으면서도, 시장 수익률의 거의 3배에 달하는 성과를 거두었습니다.
주주들은 그 인내에 대한 대가로 무엇을 얻었을까요? 바로 완전히 다른 회사를 얻었습니다. Nadella가 부임한 해인 2014 회계연도에 Microsoft의 매출은 868억 달러였으며, Windows가 여전히 비즈니스를 정의하고 있었습니다. 6월에 종료된 2026 회계연도에는 매출이 3,318억 달러에 달했으며, 영업 이익(operating income)은 전년 대비 21% 증가했습니다.
더욱 시사하는 바가 큰 점은, Nadella가 회사의 사활을 걸고 베팅했던 클라우드 컴퓨팅 플랫폼인 Azure가 처음으로 연간 매출 1,000억 달러를 돌파했다는 것입니다. 클라우드 사업 하나만으로도 이제는 그가 처음 시작했을 때 회사 전체가 벌어들였던 연간 매출보다 더 많은 수익을 창출하고 있습니다.
Nadella는 회사의 4분기 실적 발표에서 "Azure 매출이 처음으로 1,000억 달러를 넘어섰으며, Microsoft 365 Copilot은 3,000만 개 이상의 유료 시트(paid seats)를 달성했습니다"라고 밝혔습니다.