자문 회사인 Octus에 따르면, Chapter 11(연방 파산법 제11장) 보호를 받은 지 6개월이 채 되지 않아 Exemplar Luxury Group은 부채 규모를 약 75% 줄였으며, 이는 최대 23억 달러가 감소한 수치입니다.

법원 제출 서류에 따르면, ELG는 지난 1월 34억 달러의 부채를 안고 파산 법원에 들어갔으나, 금요일에는 자산 기반 대출 시설(asset-based loan facility)의 3억 4,000만 달러와 출구 기간 대출(exit term loans) 5억 달러를 포함하여 8억 4,000만 달러의 부채로 파산 절차를 마쳤습니다. 법원이 승인한 5억 달러의 신규 자본은 현재 대주주가 된 임시 담보 채권자 그룹(ad hoc secured noteholder group)으로부터 유입되었습니다.

이전 명칭이 Saks Global이었던 이 회사는 18개월 전 럭셔리 백화점인 Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus, Bergdorf Goodman을 27억 달러의 높은 레버리지(leverage)를 활용한 거래로 통합했을 때보다 더 나은 재무 상태에서 회생(turnaround)을 시작합니다. 하지만 파산 이후의 재무 프레임워크(financial framework) 측면 중 일부는 상황을 바꿀 수도 있습니다.

GlobalData의 매니징 디렉터(Managing Director)인 Neil Saunders에 따르면, ELG가 대출 중 하나에 대한 이자를 현금으로 지급하는 대신 부채를 잔액에 가산하는 방식으로 지급할 수 있기 때문에 단기적으로는 다소 유리한 구조라고 합니다. 이는 현금 흐름(cash flow)을 가능하게 합니다. 그러나 이 점과 다른 합의 요소들은 대출 규모가 커질 수 있게 합니다.

Saunders는 이메일을 통해 "공정하게 말하자면, 이 중 어느 것도 현재의 부채는 아니지만, 이는 향후 재무제표(balance sheet)가 잠재적으로 약화될 수 있음을 시사하며, 이는 우려되는 부분입니다"라고 말했습니다. 또한 "이는 회사가 여전히 다소 궁지에 몰려 있으며, 완전히 자유롭고 깨끗한 상태로 운영되고 있지 않음을 의미하기도 합니다"라고 덧붙였습니다.

지난 1월 Saks Global의 경영권을 인수한 후 Exemplar Luxury Group의 CEO직을 유지하고 있는 Geoffroy van Raemdonck은 금요일 성명을 통해 새로운 소유주들의 재정적 지원에 감사를 표하며, 그들이 "우리 브랜드(banners)의 가치와 성장 기회를 이해하고 있다"고 밝혔습니다.

Van Raemdonck은 이전에 Neiman Marcus Group의 CEO였으나, Saks Global이 2024년 말 이를 인수한 후 물러났습니다. 그 후 회사는 대금 지급 지연 및 미지급 송장에 대한 공급업체들의 반발에 직면하며 1년을 보냈고, 이는 재고 및 매출 감소와 손실 확대로 이어졌습니다.

"ELG에게는 새로운 시대가 열렸으며, 우리는 규율 있게 비즈니스 계획을 실행하고 고객에게 가장 중요한 경험에 투자하는 데 집중하고 있습니다"라고 그는 말했습니다. "Neiman Marcus, Saks Fifth Avenue, 그리고 Bergdorf Goodman은 오랫동안 미국 럭셔리 리테일 (luxury retail)의 기준을 세워왔으며, 우리는 그 유산을 바탕으로 성장하는 데 전념하고 있습니다."

그럼에도 불구하고, 부채 규모가 "예전만큼 나쁜 상태는 아니지만, 여전히 상당한 부담으로 남아 있습니다"라고 Saunders는 말했습니다. 유동성 (liquidity)에 영향을 미치는 또 다른 요인은 뉴욕시 Saks Fifth Avenue 플래그십 스토어에 대한 12억 5천만 달러 규모의 상업용 주택저당증권 (CMBS) 대출입니다. Saunders는 이것이 회사 자체의 부채는 아니지만, 법원 문서에 따르면 회사가 필수 지급액을 고려해야 한다고 밝혔습니다.