소량 화물 운송(Less-than-truckload, LTL) 업체인 Saia의 주가는 목요일 정오 거래에서 12% 하락했습니다. 이는 예상보다 양호했던 2분기 실적 발표에도 불구하고, 경영진의 약화된 3분기 마진 전망이 분위기를 가라앉혔기 때문입니다. 이 회사는 최근 몇 년간 총 10억 달러 이상의 부동산 투자를 진행해 왔으며, 신규 사업장들은 여전히 나머지 네트워크와의 수익성 격차를 줄이기 위해 노력 중입니다.

Saia (NASDAQ: SAIA)는 목요일 애널리스트들과의 컨퍼 함께 연간 마진 전망치를 하향 조정했습니다. 회사는 이제 전년 대비 100~200 베이시스 포인트(basis points) 개선을 목표로 하는 가이드라인 범위의 하단에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

Saia의 CEO인 Fritz Holzgrefe는 "우리의 강력한 2분기 실적은 확장된 서비스 제공의 지속적인 강화, 절제된 실행력, 그리고 팀원들의 헌신을 강조합니다"라고 말했습니다. "우리는 기록적인 매출과 톤수(tonnage)를 달성했으며, 2분기 출하량(shipments) 또한 기록적인 수치를 기록하며 네트워크 전반에 걸친 견고한 성장을 반영했습니다."

조지아주 존스 크리크(Johns Creek)에 본사를 둔 이 회사는 목요일 장 개시 전, 2분기 주당순이익(EPS)이 3.51달러라고 발표했습니다. 이 결과는 전년 동기 대비 84센트 높았으며, 시장 컨센서스(consensus estimate)보다 12센트 상회했습니다. 전년 동기 대비 낮은 세율이 2센트의 순풍(tailwind)으로 작용했습니다. 또한 순이자 비용이 300만 달러 감소한 것이 8센트의 순풍이 되었습니다.

매출은 전년 대비 17% 증가한 9억 5,700만 달러를 기록하며 대체로 컨센서스와 일치했습니다. 톤수(tonnage)와 수익률(yield) 모두 전년 대비 8% 증가했습니다. (유류 할증료를 제외한 수익률은 2% 감소했습니다.)

톤수 증가는 출하 횟수와 출하 중량 모두 4%씩 증가한 것에 기인했습니다. 톤수는 4월에 전년 대비 6.9%, 5월에 8.4%, 6월에는 9.9% 증가했습니다. 7월 톤수는 전년 대비 7.5% 높았습니다.

Saia는 7월 6일에 7.1%의 일반 요금 인상 (GRI, General Rate Increase)을 시행했습니다. 이 인상 폭은 작년의 요금 인상보다 120 bps 더 높았으며, 시점 또한 3개월 더 빨랐습니다. 경영진은 화주(shippers)들이 대안을 검토함에 따라 GRI 시행이 출하량(shipment counts)에 단기적인 변동성을 초래할 수 있다고 밝혔습니다. 전년도 실적의 영향을 완화하기 위해 2년 누적 비교 (two-year-stacked comparison) 방식으로 톤수 (tonnage)를 살펴보면, Saia의 톤수는 지난 3개월 동안 +8%에서 +9% 사이의 범위를 유지했습니다.

(Saia의 전년 대비 비교 수치 (prior-year comps)는 올해 남은 기간 동안 대부분 음수에서 약간의 양수 범위를 나타냅니다.)

또한 경영진은 동종 업계 대비 다소 이례적이었던 전년 대비(y/y) 2%의 수익률 (yield) 하락에 대해 설명했습니다. 더 높은 화물 중량 (shipment weights)과 더 짧아진 운송 거리 (length of haul, 전년 대비 1% 감소)가 백중량당 매출 (revenue per hundredweight)에 역풍으로 작작용했습니다. 이러한 영향과 출하량이 부진한 (여전히 2.5% 감소한) 로스앤젤레스 시장을 제외하면, 순수익률 (net yield)은 전년 대비 3% 상승했을 가능성이 높다고 밝혔습니다.