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S&P 500 지수 하락과 반도체 주식 폭락 속에서 Warren Buffett의 투자 원칙과 현금 보유 전략을 분석합니다. 버핏 지표가 역사적 고점인 236%를 기록하며 시장의 과열 위험을 경고하고 있습니다.
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원문 바로가기S&P 500 지수가 2주 연속 주간 하락을 기록한 가운데, 이를 예측했던 투자자는 단 한 푼도 쓰지 않고 있습니다.
Investopedia는 Berkshire Hathaway의 회장인 Warren Buffett가 두 가지 규칙으로 부를 쌓았다고 언급했습니다. 그 규칙은 다음과 같습니다: "규칙 제1호: 절대 돈을 잃지 마라. 규칙 제2호: 규칙 제1호를 절대 잊지 마라."
AI (인공지능) 지출 붐으로 주가가 급등하던 몇 달 동안, 이 조언은 시대에 뒤떨어진 것처럼 보였습니다.
현재 벤치마크 지수는 6월 2일 기록한 최고치보다 2.6% 낮은 수준에 머물러 있으며, 랠리를 주도했던 반도체 주식들은 폭락하고 있습니다.
Business Recorder의 보도에 따르면, Philadelphia Semiconductor Index (필라델피아 반도체 지수)가 7월에 약 17% 급락하면서 수익이 유지되고 있음에도 불구하고 시장을 끌어내리고 있습니다. Buffett는 Berkshire Hathaway 역사상 가장 큰 현금 보유량을 보유하고 있으며, 매수를 진행하지 않고 있습니다.
흔히 Buffett Indicator (버핏 지표)라고 불리며 Buffett가 시장 전체의 가치 평가를 측정하기 위해 오랫동안 지지해 온 이 지표는, 미국 기업 주식의 총 가치를 국가의 GDP (국내총생산)와 비교합니다.
The Motley Fool의 보도에 따르면, 이 지표는 현재 약 236%를 기록하고 있으며, 이는 해당 측정 역사상 가장 높은 수치입니다.
Buffett는 2001년 Fortune 잡지와의 인터뷰에서 70%에서 80% 사이의 수치는 주식을 매수하기 위한 강력한 기회를 의미한다고 말했습니다.
The Motley Fool은 또한 Buffett가 낮은 수치는 강력한 진입 시점이며, 극단적인 고점은 위험하다고 언급했다고 전했습니다.
만약 이 비율 관계가 70% 또는 80% 영역으로 떨어진다면, 주식을 매수하는 것이 당신에게 매우 유리하게 작용할 가능성이 높습니다. 만약 이 비율이 1999년과 2000년 일부 기간처럼 200%에 근접한다면, 당신은 불장난을 하고 있는 것입니다.
multpl.com의 Shiller 데이터셋에 따르면, S&P 500의 Robert Shiller cyclically adjusted price-to-earnings ratio (CAPE, 경기조정 주가수익비율)가 약 41을 기록하며 이 신호를 뒷받침하고 있습니다. 이는 닷컴 버블이 터지기 직전 기록했던 44에 이어 역사상 두 번째로 높은 수치입니다.
SEC EDGAR에 제출된 2026년 1분기 10-Q 보고서에 따르면, Berkshire Hathaway는 2026년 1분기를 3,974억 달러의 현금, 현금성 자산 및 단기 국채(Treasury bills)를 보유하며 마감했으며, 이는 회사의 역대 최고 기록입니다.
정부 증권(government securities)이 3.7%에 가까운 수익률을 계속 제공함에 따라, 해당 자본은 연간 120억 달러에 달하는 이자 수익을 창출하고 있습니다.
Buffett는 7월 15일 CNBC에 출연하여 시장을 이례적으로 직설적인 용어로 묘사하며, 시장 참여자들 사이의 지배적인 행동이 도박과 유사할 때는 가치(value)를 찾는 것이 어렵다고 말했습니다.
그는 앞서 이번 봄에 주식들이 경험한 9%의 조정(pullback)을 일축하며, 자신의 재임 기간 동안 Berkshire의 주가가 세 차례에 걸쳐 50% 이상 하락한 적이 있다는 점을 언급했습니다.