Roku 매각설? JPMorgan, Comcast를 가장 논리적인 인수자로 지목

Roku Inc. (NASDAQ:ROKU) 주가는 이 스트리밍 플랫폼이 잠재적 매각을 검토 중이라는 보고서가 나온 후 금요일 급등했습니다. 이제 JPMorgan은 수많은 잠재적 인수 후보들 중 한 곳이 눈에 띈다고 믿고 있습니다. 해당 보고서 이후 발표된 노트에서 분석가 Cory Carpenter는 Roku가 보유한 TV 운영체제(Operating System) 소유권과 1억 가구 이상의 가구로 이어지는 배포망의 결합이 이를 전략적 자산으로 만든다고 말했습니다.

JPMorgan은 Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN), Netflix Inc. (NASDAQ:NFLX), Walt Disney Co. (NYSE:DIS), Fox Corp. (NASDAQ:FOXA) 및 AppLovin Corp. (NASDAQ:APP)가 포함된 결합의 잠재적 논리성을 보고 있지만, Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)가 가장 설득력 있는 전략적 적합성을 가진 것으로 보인다고 판단합니다.

왜 Comcast가 눈에 띄는가

JPMorgan은 Roku 인수가 Comcast의 스트리밍 및 광고 야망을 근본적으로 재편할 수 있다고 주장합니다.

이 회사는 Roku의 지배적인 커넥티드 TV (Connected-TV) 발자취, 광고 플랫폼, 그리고 국내외 모두에서 Peacock의 성장을 가속화할 수 있는 잠재력을 지목했습니다. Roku의 배포 도달 범위와 Comcast의 콘텐츠 및 광고 운영을 결합하면 업계에서 가장 큰 커넥티드 TV 생태계 중 하나를 구축할 수 있습니다.

또한 JPMorgan은 Roku의 광고 기술 (Advertising Technology)을 Comcast의 기존 광고 자산과 결합하여, 타겟팅 (Targeting), 측정 (Measurement) 및 인벤토리 판매 (Inventory Sales)를 아우르는 엔드 투 엔드 (End-to-end) 플랫폼을 구축할 기회가 있다고 보고 있습니다.

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다른 많은 구애자들

그렇다고 Comcast가 유일하다는 뜻은 아닙니다.

Amazon은 광고 사업과 스마트 TV 입지를 강화하기 위해 Roku를 활용할 수 있지만, JPMorgan은 이 회사가 대규모 AI 인프라 투자에 우선순위를 두고 있을 가능성이 높다고 믿습니다.

Netflix는 Roku 거래를 통해 빠르게 성장하는 광고 사업을 가속화할 수 있지만, 그러한 움직임은 구독 성장 및 인수 전략에 대한 새로운 우려를 불러일으킬 수 있습니다.

Disney는 수백만 가구에 대한 직접적인 배포(direct distribution) 권한을 얻을 수 있으며, Fox는 Roku와 Tubi를 결합하여 스트리밍 및 FAST(Free Ad-supported Streaming TV) 채널의 강자를 만들어낼 수 있습니다. 한편, AppLovin은 JPMorgan이 해당 기업의 재무적 자원과 성장하는 커넥티드 TV (connected-TV) 야망을 강조함에 따라 다크호스 후보로 남아 있습니다.

현재로서는 Roku는 독립적인 상태를 유지하고 있습니다. 하지만 만약 이 회사가 진정으로 전략적 대안 (strategic alternatives)을 탐색하고 있다면, JPMorgan은 Comcast가 인수 제안을 위해 전화를 걸 가장 강력한 이유를 가지고 있을 것이라고 믿습니다.

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이미지 출처: Shutterstock

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