Reddit은 강력한 2분기 실적을 보고했으나, 투자자 서한에서 검색 엔진으로부터의 트래픽이 "불안정(choppy)"하게 성장했다고 언급하여 투자자들을 놀라게 했습니다.

회사의 총 매출은 8억 500만 달러로 전년 동기 대비 61% 급증했으며, 순이익은 183% 증가한 2억 5,300만 달러를 기록했습니다. 이는 월스트리트(Wall Street)의 예상치를 상회하는 수치입니다. 또한, 회사는 다음 분기에도 예상 가이던스를 상회하는 8억 6,000만 달러에서 8억 7,000만 달러의 매출과 건전한 세전 이익을 달성할 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

보통 투자자들에게 더 나은 결과가 나올 것이라고 말하는 것은 주가 상승을 유발합니다. 하지만 주가는 시간 외 거래에서 10% 이상 하락했습니다.

그 원인은 아마도 주주들에게 보낸 별도의 서한에 담긴 CEO Steve Huffman의 경고였을 가능성이 높습니다. 그는 "이번 분기 검색 유입(Search referrals)은 불안정했으며, 분기 후반에는 트래픽 변동성이 더 커졌으나, 큰 그림은 변하지 않았습니다. 상업적 비즈니스는 강력합니다"라고 적었습니다.

AI는 분명히 검색 엔진의 지형을 바꾸고 있으며, 투자자들은 Reddit의 트래픽이 타격을 입을 수 있다고 우려하는 것으로 보입니다.

2024년에 Reddit은 AI 학습 목적으로 Google에 콘텐츠를 제공하는 계약을 체결했습니다. 그러나 Google의 AI 요약(AI summaries) 배포가 Reddit의 관객 점유율을 앗아가는 것으로 보이며, Reddit은 이 검색 거물과의 파트너십을 갱신할지 여부가 불확실하다는 신호를 보냈습니다.

또 다른 걸림돌은 Reddit의 관객이 올바른 곳에서 성장하고 있는지 여부였습니다. Reddit의 글로벌 사용자는 증가했지만, 일일 활성 사용자(daily active uniques) 측면에서 미국 사용자 수는 1분기의 5,350만 명에서 5,320만 명으로 매우 미미한 감소를 보였습니다.

목요일에 진행된 실적 발표 전화 회의(earnings call) 동안, 일부 분석가들은 Reddit의 관객에 미치는 AI의 영향에 대해 공격적으로 질문했습니다.

한 월스트리트 분석가는 "이 점을 길게 설명하고 싶지는 않지만, 귀사의 주가가 급락한 이유는 투자자들 사이에서 귀사가 — 직설적으로 말하자면 — 특히 미국에서 사용자 문제를 겪고 있다는 인식이 있기 때문입니다"라고 말했습니다.

"사람들은 일간 지표를 보며, 검색이 AI (인공지능)로 전환됨에 따라 리퍼럴 (referrals, 유입)을 얻지 못하게 될 것이고, 로그아웃 상태의 사용자를 로그인 상태로 전환시키는 것이 더 어려워질 것이기 때문에 로그아웃 트래픽이 압박을 받을 것이라고 말하고 있습니다. 그것이 현재 나타나고 있는 현상의 일종입니다"라고 분석가는 말을 이으며, "내년에 Google이나 OpenAI에 데이터를 라이선스 (licensing)하지 않을 가능성도 있다고 보십니까?"라고 질문했습니다.

Huffman은 Reddit의 인간적인 측면이 계속해서 사용자들을 끌어들이는 목적지가 될 것이라고 느낀다고 말했습니다. "Reddit은 커뮤니티 (communities)와 대화 (conversation)입니다. 커뮤니티는 보편적이며, 따라서 우리는 미국 내에 모든 사람을 위한 콘텐츠를 보유하고 있다고 생각하며, 이는 그것을 드러내는 문제일 뿐입니다. 그리고 우리는 그 목적을 향해 나아가고 있습니다"라고 Huffman은 말했습니다.

Google에 관해서 Huffman은 더 모호하게 답변했습니다. "그들과의 관계는 사실 공식적인 데이터 라이선스 (data licensing) 계약보다 앞서 시작되었습니다"라고 그는 말했습니다. "이분법적인 결과가 있을 것이라고 생각하지는 않습니다. ... 우리는 Reddit의 가치를 극대화할 수 있도록 할 것입니다."