핵심 포인트

Popular의 최근 실적은 왜 이 은행이 분석가들의 지지와 투자자들의 관심을 끌고 있는지를 보여줍니다.

수익 성장, 자본 강점 및 주주 환원은 강세론(bull case)의 핵심으로 남아 있습니다.

신용 비용, 리더십 교체, 그리고 분석가 목표가 근처에서 거래되는 주가는 투자자들이 여전히 선별적인 태도를 유지해야 할 이유를 제공합니다.

푸에르토리코 최대 은행인 Popular (NASDAQ: BPOP)의 최근 실적은 왜 분석가들이 이 은행을 강력한 매수(Buy)로 평가하는지를 보여주고 있습니다.

이 중견 은행은 꾸준히 수익을 성장시키고, 주주들에게 자본을 환원하며, 다른 많은 은행들이 부러워할 만한 비율을 달성하고 있습니다. 주주들 또한 만족할 가능성이 높습니다.

주가는 지난 12개월 동안 50% 이상 상승했으며, 올해 초 이후로는 약 40% 상승했습니다.

새로운 투자자들에게 던져진 질문은 쉬운 수익 구간이 끝났는지, 그리고 이 은행이 더 상승할 여력이 충분한지 여부입니다.

Popular의 수익 모멘텀이 여전히 랠리를 뒷받침하다

Popular의 랠리 뒤에는 실질적인 펀더멘털(fundamentals)이 있습니다. 이 은행의 2분기 실적에 따르면 순이익은 2억 7,800만 달러로 증가하여, 1분기 대비 13%, 전년 동기 대비(YOY) 32% 증가했습니다. 희석 주당순이익(Diluted earnings per share)은 4.35달러로 상승하여 전년 동기 대비 41% 증가했으며, 이는 분석가들의 예상치를 훨씬 상회하는 수치입니다.

동시에 순이자이익(net interest income)은 은행이 순이자마진(net interest margin)을 3.66%로 안정적으로 유지함에 따라 6억 9,300만 달러로 성장했습니다. 비이자이익(Non-interest income)은 카드 및 서비스 수수료 강세에 힘입어 7% 증가한 1억 8,100만 달러를 기록했습니다. 영업 비용과 이자 비용 모두 전년 대비 감소했습니다.

그 결과, 평균 유형 보통주 자본(average tangible common equity) 수익률은 이번 분기에 17.02%에 달해 1년 전보다 3.76%포인트 상승했으며, 이는 훨씬 더 잘 알려진 이름들 사이에서도 눈에 띌 만한 수치입니다. 또한 보통주 자본(common equity tier 1) 비율이 16.08%, 총 위험 가중 자본(total risk-based capital)이 17.85%에 달해, 이 은행은 대출을 지속하고 주주들에게 현금을 환원할 수 있는 충분한 여력을 갖추고 있습니다.

실제로 이 회사는 최근 발표에서 해당 여력을 활용하여, 분기 배당금을 주당 90센트로 20% 인상하고자 한다고 밝혔으며, 이사회는 기존 5억 달러 규모의 승인분을 대부분 소진한 후 10억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 (stock buyback) 프로그램을 승인했습니다.

경영진 또한 향후 전망에 대해 더욱 자신감을 보였습니다.

회사는 2026년 연간 순이자이익 (net interest income) 성장 목표치를 기존 57%에서 89%로 상향 조정했습니다. 또한 분기 비이자이익 (non-interest income) 전망치를 1억 6,500만 달러에서 1억 7,000만 달러로 높였습니다. 아울러 예상 영업 비용 (operating expenses) 성장률은 하향 조정했습니다.