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PepsiCo의 3분기 실적 발표를 앞두고 2,200만 달러 규모의 Ratio Call Diagonal Spread 옵션 거래가 포착되었습니다. 이는 최근 주가 하락세 속에서 강력한 반등을 기대하는 투자자의 베팅으로 분석됩니다.
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원문 바로가기어제의 시장은 좋지 않았습니다.
투자자들이 이란 내 갈등 고조를 우려함에 따라 3대 주요 지수 모두 하락했습니다. Dow 지수는 2.19% 하락했고, S&P 500은 1.52% 하락했으며, Nasdaq Composite는 1.74% 하락했습니다.
시장이 개장하기 전 금요일 오전인 지금 이 글을 쓰는 시점에서, Microsoft (MSFT)의 강력한 2026년 3분기 실적 덕분에 선물 시장은 상승세를 보이고 있습니다. 상승세가 유지될지는 연방 정부가 발표할 미국의 핵심 개인소비지출 (Core PCE) 지수, 즉 연방준비제도 (Federal Reserve)의 핵심 인플레이션 수치에 달려 있습니다. 경제학자들은 연간 상승률이 10 베이시스 포인트 (bps) 감소한 3.3%가 될 것으로 예상하고 있습니다.
어제의 하락 이후, S&P 500은 올해 첫 5개월 동안 11.3% 상승했으나, 2026년 현재까지는 단 6.9% 상승에 그치고 있습니다. 2026년 마지막 5개월 동안 이러한 상승분을 더 많이 잃게 될 실질적인 위험에 처해 있습니다.
저는 시장이 대부분의 미국인이 직면한 경제적 어려움과 분리된 상태를 유지할 것이라는 점에 대해 계속해서 회의적인 시각을 유지하고 있습니다. 제 생각이 틀리기를 바랍니다.
목요일 옵션 시장의 거래량은 6,237만 주였으며, 이는 90일 평균에 약간 못 미치는 수준이었습니다. 콜 옵션 (Calls)이 54%로 풋 옵션 (Puts)의 46%보다 많았습니다. 만기가 6일 이상 남은 옵션이 거래량의 39%를 차지했으며, 저는 바로 이 부분에 주목하고자 합니다.
어제의 이례적인 옵션 활동 (unusual options activity)은 크게 주목할 만한 수준은 아니었습니다. Vol/OI (거래량 대비 미결제약정 비율)가 100을 넘는 종목은 Sellas Life Sciences (SLS)가 109.02, Infosys (INFY)가 104.51로 단 두 개뿐이었습니다.
어제의 활동을 검토해 보면, PepsiCo (PEP)의 10월 16일 만기 $155 콜 옵션이 29.34의 Vol/OI 비율로 18번째로 높았습니다. 하지만 제 관심을 끈 것은 바로 이 콜 옵션의 거래량이었습니다.
계속 읽어보세요. 그 이유를 말씀드리겠습니다.
문제가 된 PepsiCo 콜 옵션
이 특정 콜 옵션에 대해 제가 주목한 세 가지 사항은 다음과 같습니다:
40,487주의 거래량은 PepsiCo의 일일 총 거래량인 97,549주의 42%에 달했습니다.
일일 총 거래량은 지난 3개월 동안 다섯 번째로 높은 수치였습니다.
$155 콜 옵션의 거래량은 PepsiCo의 30일 평균 거래량의 89%였습니다.
한 트레이더/투자자가 PepsiCo의 반등에 대해 강력한 확신을 담은 베팅을 했습니다. 지난 5년 동안 9% 하락한 상황에서, 어제의 베팅은 앞으로 다가올 긍정적인 변화를 나타내는 신호일 수 있습니다.
PepsiCo가 직면한 난관
10월 16일에 만기되는 $155 콜 옵션은 PepsiCo가 2026년 3분기 실적을 발표한 지 8일 후인 79일 뒤에 만료됩니다. 이 회사의 발표 주당순이익 (EPS)은 지난 4번의 분기 보고서 중 3번에서 시장 예상치를 상회했습니다. 하지만 7월 9일 장 시작 전 2026년 2분기 실적을 발표했을 당시에는 시장의 EPS 예상치를 밑돌았으며, 그날 PEP 주가는 3.3% 하락하며 마감했습니다.