PCA, 재고 확충을 위해 수출 판매 연기

Dive Brief:

Packaging Corporation of America (PCA)는 하반기 미국 내 박스 공장 재고를 확충하기 위해 5월과 현재까지의 6월 중 일부 컨테이너보드 (containerboard) 수출 판매를 줄이거나 연기했다고 Mark Kowlzan CEO가 수요일 Wells Fargo Industrials & Materials Conference에서 밝혔습니다.

이는 회사가 3월과 4월에 90,000톤의 재고를 감축한 데 따른 것입니다. Kowlzan은 "두 달 동안 그 수치가 그렇게 컸던 적이 언제였는지 기억나지 않는다"라고 말했습니다.

Kowlzan에 따르면 골판지 (Corrugated) 수요는 여전히 강력합니다. 회사의 4월과 5월 일일 골판지 출하량은 전년 대비 24% 증가했으며, 레거시 (legacy) 출하량은 4월에 4.5%, 5월에 3.5% 증가했습니다.

Dive Insight:

PCA는 모든 보드 (board) 및 패키징 (packaging) 제품을 미국 내에서 생산합니다. 약 30개국에 제품을 수출하지만, Kowlzan은 "특정 한 국가에 많이 보내지는 않습니다. 여기저기서 몇 천 톤씩 보낼 뿐입니다"라고 말했습니다. 그는 국내 박스 공장의 수요가 매우 높기 때문에 컨테이너보드 (containerboard) 수출 판매 중 일부를 연기하고 있으며, 이것이 우선순위이자 가장 마진이 높은 사업이라고 설명했습니다. PCA는 3분기와 4분기에 더 높은 계절적 물량과 추가적인 수요 성장을 예상하고 있습니다.

하지만 이러한 조치는 주당순이익 (EPS)에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. Kowlzan은 "수출 판매를 줄이고 재고를 구축하는 것은 2분기에 3~4센트 정도의 타격을 주겠지만, 궁극적으로는 2026년 하반기 박스 공장 측 사업의 더 높은 통합 판매를 통해 이익을 가져다줄 것입니다"라고 말했습니다.

그는 4월 실적 발표 회의에서 언급했던 주제를 재차 강조했습니다: 컨테이너보드 (containerboard) 시장은 여전히 타이트하며, 공개 시장의 공급은 "찾기 어렵다"는 점입니다. 이는 최근 업계의 공급 합리화 (supply rationalization)에 따른 것입니다. 컨테이너보드 (containerboard) 생산 업체들은 2025년에 북미 생산 능력의 거의 10%에 달하는 시설 폐쇄를 발표했으며, 그중 마지막 결정은 올해 초에 마무리되었습니다.

예상보다 높은 화물 운송 비용(freight costs) 인플레이션이 역풍으로 작용하고 있습니다. "게다가, 현재 우리가 처한 매우 타이트한 상황 속에서 박스 공장(box plants)에 물량을 공급하기 위해 더 먼 거리를 운송해야 했고, 더 많은 스팟 화물(spot freight)을 활용해야 했습니다"라고 Kowlzan은 말했습니다. PCA는 2분기에 화물 운송 비용으로 인해 1,000만 달러에서 1,200만 달러 사이의 재무적 타격을 입을 것으로 예상합니다.

이와 유사한 역풍으로는 재활용 섬유(recycled fiber) 가격이 예상보다 더 가파르게 상승하고 있다는 점이 있습니다. "단순히 OCC(Old Corrugated Containers, 폐골판지) 1톤을 구매하는 비용만의 문제가 아닙니다. 그 1톤의 OCC를 귀사의 공장이나 제지 공장(mill)까지 전달하는 데 드는 운송 요소가 문제입니다"라고 Kowlzan은 설명했습니다.