PayPal은 2002년 eBay에 인수된 후 수년간 창립자와 초기 직원들이 떠나 세계에서 가장 혁신적인 회사들 중 다수를 설립하면서 유명해졌습니다. Peter Thiel, Elon Musk, David Sacks, Reid Hoffman, Chad Hurley 등을 포함한 이 그룹은 결국 'PayPal 마피아'라는 별명을 얻었습니다.

20년 이상이 지난 지금, 2015년 분사 이후 독자적으로 서 있는 현재 어려움을 겪는 PayPal은 거절할 수 없는 제안을 받았는지 결정해야 합니다. 로이터 통신에 따르면 경쟁사인 Stripe와 사모펀드(private equity firm) Advent가 이달 초 인수 입찰로 $530억 달러를 제시했으며, 이는 4월에 처음 접촉한 이후의 일이라고 전했습니다. 수요일에 이 소식을 확인하는 보고서들이 쏟아지면서 PayPal 주가는 17% 상승하여 $55.50을 기록했습니다. 하지만 거래는 요원합니다.

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'프리미엄', 누가 말했나?

PayPal은 2021년에 시가총액이 2,800억 달러를 넘고 주가가 $305를 초과하며 정점을 찍었습니다. 당시 팬데믹 봉쇄 조치로 인해 사람들이 온라인 쇼핑을 하게 되면서 수천만 명의 신규 사용자가 유입되었습니다. 그러나 그 이후 PayPal 주가는 Telluride에 걸맞은 하락세에 있었습니다: 수요일의 큰 상승에도 불구하고, 이 주가는 2021년 정점 대비 80% 급락했습니다.

문제를 진단하는 것은 쉽습니다. 우선, PayPal의 자체 브랜드 결제(branded checkout) 성장이 둔화되어 2025년 1분기에는 2%, 4분기에는 1%를 기록했습니다. 게다가 Apple Pay, Google Pay, Klarna, Shopify의 Shop Pay와 같은 경쟁사들이 온라인 결제 시장 점유율을 꾸준히 장악하고 있습니다. 이달 말에 2분기 실적을 발표할 예정인 PayPal은 1분기에 11억 달러의 수익을 기록했는데, 이는 전년 대비 14% 감소한 수치입니다. 이러한 문제들을 해결하는 것은 쉽지 않아 보이지만, 전 HP 최고경영자(CEO)였던 Enrique Lores가 회생을 이끌기 위해 3월에 임명되었습니다. 먼저, 그는 향후 3년간 4,700명의 인원 감축을 포함하여 15억 달러의 비용 절감을 단행하고 있습니다. 둘째, 그는 운영을 세 개의 사업부로 단순화했습니다: 결제 솔루션 및 PayPal(Checkout Solutions & PayPal), 소비자 금융 서비스 및 Venmo(Consumer Financial Services & Venmo), 그리고 결제 서비스 및 Crypto(Payment Services & Crypto). 이러한 회생 노력이 진행됨에 따라 일부 분석가들은 PayPal이 최저점에서 스스로를 매각할 것이라는 점에 대해 회의적입니다: