Oracle의 AI 지출이 예상치를 상회하며 부채 증가에 대한 우려를 높이다

Juby Babu 및 Stephen Nellis 작성

6월 10일 (Reuters) - Oracle은 수요일, 클라우드 컴퓨팅 기업으로서 AI 인프라 구축에 필요한 막대한 현금 소모 (cash burn) 규모를 반영하여 2027년에도 더 많은 부채를 조달할 것이라고 밝히며, 2027 회계연도의 자본 지출 (capital spending) 계획이 월스트리트의 예상치를 상회할 것이라고 전망했습니다.

Oracle이 2027년에 부채와 주식 금융 (equity financing)의 조합을 통해 거의 400억 달러를 조달할 것으로 예상한다고 밝힌 후, 시간 외 거래에서 주가는 8.9% 하락했습니다. 여기에는 이전에 발표된 200억 달러 규모의 시장가 발행 (at-the-market equity issuance)이 포함됩니다.

Meta Platforms 및 OpenAI와 같은 고객을 위한 데이터 센터 구축에 주요 계약을 맺고 있는 Oracle은 Amazon.com 및 Microsoft와 같은 클라우드 선두 주자들의 주요 경쟁자로 자리매김하기 위해 노력하고 있습니다.

이 회사는 수요일, OpenAI 등과 함께 텍사스에 구축 중인 거대한 "Stargate" 데이터 센터가 90일 이내에 4분의 3 이상 완성될 것이라고 밝혔으며, OpenAI는 고객들이 Oracle의 클라우드에서 OpenAI의 최첨단 코딩 모델에 접속할 수 있다고 말했습니다.

Oracle의 CEO인 Clay Magouyrk는 애널리스트들과의 컨퍼런스 콜에서 "우리의 인도 속도는 계속 가속화되고 있으며, (2027 회계연도 1분기) 인도량이 지난 4분기 합계와 거의 맞먹는 수준인 1기가와트(gigawatt)에 도달하고 있습니다"라고 말했습니다.

하지만 Oracle 또한 더 큰 경쟁사들처럼 지출을 늘리고 있으며, 수요일에 2027 회계연도 자본 지출 (capital expenditures)이 최대 950억 달러에 달할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 다만 그중 최대 250억 달러는 고객으로부터 상환받을 것으로 예상하고 있습니다.

이 회사는 증가하는 부채 부담에 대한 투자자들의 집중적인 감시 속에서, 목표치인 500억 달러를 상회하는 약 556.6억 달러를 2026년에 지출했습니다. Oracle은 지난 2월 부채와 주식 판매의 조합을 통해 올해 최대 500억 달러를 조달하는 것을 목표로 한다고 밝힌 바 있습니다.

CFO 지출 내역 상세 정보

Oracle의 CFO Hilary Maxson는 컨퍼런스 콜에서 Oracle이 2027 회계연도(fiscal 2027)에 자체적으로 700억 달러의 자본 지출 (capital spending)을 예상하고 있으며, 이와 더불어 상환받을 것으로 예상되는 200억 달러에서 250억 달러가 추가될 것이라고 밝혔습니다. 다만, Maxson은 Oracle이 해당 상환금을 얼마나 빨리 회수할 것으로 예상하는지에 대한 구체적인 일정은 제시하지 않았습니다. LSEG 데이터에 따르면, 분석가들은 2027 회계연도의 자본 지출 (capital spending)을 676.6억 달러로 예상했습니다.

또한 Maxson은 데이터 센터 (data-center) 프로젝트를 확대함에 따라, 이제 막 시작된 2027 회계연도 동안 회사의 매출 총이익률 (gross margins)이 "단계적으로 하락(step down)"할 것이라고 말했습니다.

Visible Alpha의 데이터에 따르면, Oracle은 또한 계약에 따른 미래 매출의 핵심 지표인 잔여 이행 의무 (remaining performance obligations, RPO)가 6,380억 달러에 달한다고 밝혔으며, 이는 분석가들의 예상치인 5,925.2억 달러를 상회하는 수치입니다.