Nvidia (NVDA)가 기업에 투자하면 투자자들은 주목하게 됩니다. 이 칩 거인은 수십억 달러 규모의 투자를 쉽게 결정하지 않습니다. Nvidia의 최근 공시에 따르면, 이 회사는 현재 Nebius (NBIS) 주식 2,220만 주를 보유하고 있으며, 이는 이 AI 클라우드 기업의 지분 9.3%에 해당합니다. Nebius에 대한 Nvidia의 신뢰는 하룻밤 사이에 생긴 것이 아닙니다. 이 칩 거인은 2024년 말 Nebius의 7억 달러 규모 사모 발행 (private placement)을 통해 처음 투자자가 되었으며, 그 이후로 꾸준히 지분을 늘려왔습니다. Nebius 주가는 연초 대비 (YTD) 147.6%라는 놀라운 상승률을 기록하며 시장 전체 수익률을 상회했습니다.

하지만 Nvidia의 지원은 단순히 자본에 관한 것만이 아닙니다. 이는 Nvidia가 Nebius를 AI 인프라 생태계의 중요한 파트너로 보고 있다는 신호입니다. 이 사업은 놀라운 속도로 성장하고 있습니다. 그러나 과제는 그러한 기대치의 상당 부분이 이미 주가에 반영되어 있는 것으로 보인다는 점입니다. Nebius는 8월 12일에 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 지금 Nebius 주식을 매수해야 할까요?

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Nebius는 예상보다 빠르게 규모를 확장하고 있다

Nebius는 더 이상 고객 수요가 나타나기를 기다리는 작은 AI 인프라 스타트업이 아닙니다. 대신, 이 회사는 현재 이미 대기 중인 고객들을 만족시킬 수 있을 만큼 충분히 빠르게 용량 (capacity)을 구축하는 데 집중하고 있습니다. 이 회사는 Nvidia 기반의 컴퓨팅 용량을 임대하며, 기업들이 대규모 AI 모델을 훈련, 배포 및 실행할 수 있도록 돕는 소프트웨어 플랫폼을 제공합니다.

1분기에 그룹 매출은 전년 대비 (YOY) 684% 급증한 3억 9,900만 달러를 기록했으며, Nebius의 핵심 AI 클라우드 사업 매출은 841% 증가한 3억 9,000만 달러를 기록했습니다. Nebius는 단 한 분기 만에 50% 성장하며 연간 반복 매출 (ARR) 19억 달러로 분기를 마감했습니다. 이는 새로운 AI 인프라가 얼마나 빠르게 배포되고 수익화되고 있는지를 보여줍니다. 이러한 엄청난 매출 성장에도 불구하고, 회사는 아직 수익을 내지 못하고 있습니다. 1분기에 1,003억 달러의 조정 순손실 (Adjusted net loss)을 기록했습니다. 하지만 이러한 높은 수요가 바로 Nebius가 단기 이익 개선을 위해 투자를 줄이는 대신, 인프라 거점을 공격적으로 확장하기로 선택한 이유입니다.