세 기업이 인공지능 (AI) 칩에 관한 담론을 주도하고 있습니다: Nvidia (NASDAQ: NVDA), Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), 그리고 Intel (NASDAQ: INTC)입니다. 하지만 담론을 주도하는 것과 레이스에서 승리하는 것은 별개의 문제입니다. 그렇다면 2026년 상반기에 실제로 앞서 나간 기업은 어디일까요? 그 답은 점수를 어떻게 매기느냐에 따라 달라집니다.
*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 향해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업을 향해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »
Nvidia는 비즈니스에서 승리했다
가장 중요한 척도인 시장 지배력 측면에서 볼 때, 격차는 크지 않았습니다. Nvidia는 여전히 AI 데이터 센터 그래픽 처리 장치 (GPU) 시장의 약 80%에서 90% 사이를 점유하고 있습니다. Nvidia의 데이터 센터 부문만으로도 최근 회계연도 동안 약 1,940억 달러의 매출을 기록했는데, 이는 AMD의 데이터 센터 사업 전체보다 11배 이상 많은 수치입니다. 또한, Nvidia의 새로운 Vera Rubin 플랫폼은 수조 달러에 달하는 수요 가시성을 확보하며 본격적인 생산 단계에 진입했습니다. AI를 학습시키고 실행하는 칩을 실제로 판매하는 측면에서 Nvidia는 단순히 이기고 있는 것이 아니라, 경쟁자들을 압도하고 있습니다.
Nvidia가 승리하지 못한 유일한 지점은 주가 차트였습니다. 상반기 주가는 완만하게 상승했을 뿐인데, 이는 기대치가 이미 너무 높아서 놀라운 실적조차 주가를 더 끌어올리는 데 어려움을 겪었기 때문입니다.
AMD는 모멘텀에서 승리했다
Nvidia가 비즈니스에서 승리했다면, AMD는 투자자들의 마음을 사로잡았습니다. 월스트리트가 AMD의 AI 스토리에 호감을 보이면서, AMD의 주가는 경쟁사들을 큰 차이로 따돌리며 세 자릿수 상승을 기록하는 등 강력한 성과를 보였습니다. 실적 또한 이를 뒷받침했습니다. 전년 대비 57% 증가한 기록적인 데이터 센터 매출을 달성했으며, 올해 말 Helios 서버 랙을 포함한 차세대 MI400 칩 라인업이 출시될 예정입니다. 가장 놀라운 점은 AMD가 OpenAI와 Meta Platforms로부터 막대한 규모의 다년 계약을 체결했다는 것이며, 이러한 계약들은 AMD에 실질적인 매출 가시성을 제공합니다.
AMD는 여전히 AI GPU 시장에서 한 자릿수 중반(mid-single-digit)의 점유율만을 차지하고 있어, Nvidia를 왕좌에서 끌어내리기에는 아직 갈 길이 멉니다. 하지만 AMD는 명확하고 빠르게 부상하는 2위 기업이며, 주주들에게는 이 그룹 내에서 가장 높은 수익률을 안겨주었습니다.
Intel은 실질적으로 등장하지 않았지만, 주가는 등장했다
다음은 Intel입니다. Intel은 상반기 내내 완전히 다른 종류의 싸움을 벌이며 시간을 보냈습니다. Intel의 Gaudi AI 가속기(accelerators)는 전혀 탄력을 받지 못했으며, 회사 스스로도 이들이 유의미한 매출을 창출하지 못할 것이라고 인정했습니다. 또한 제품 출시 일정 역시 결코 안정적이지 않았습니다.
AI 가속기 분야에서 Intel은 본질적으로 이 전쟁에서 부재한 상태이며, 차세대 데이터 센터 AI 칩은 2027년 이후에나 나올 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 Intel은 올해 세 기업 중 가장 높은 주가 상승률을 기록하며 약 340% 급등했습니다. 여기서 반전이 있습니다. 그 급등은 AI 칩과는 거의 관련이 없습니다.