오늘, 12일 후 만기되는 대규모의 ITM (in-the-money, 내가격) Nvidia Inc. (NVDA) 풋 옵션이 거래되었습니다. 투자자들은 다음 달 실적 발표를 앞두고 NVDA에 대해 약세론(bearish)인가요, 아니면 강세론(bullish)인가요?

NVDA는 정오 거래에서 약 2% 하락한 $207.18를 기록하고 있습니다. 이는 6월 26일의 최근 저점인 $192.53보다는 높지만, 5월 14일의 정점인 $235.74보다는 낮은 수준입니다. 하지만 지난 분기, 이 주식은 3월 30일에 $165.17의 저점을 기록했으며, 이는 오늘 가격보다 약 20% 낮은 수치입니다. 다시 이 저점에 도달할 수 있을까요?

Barchart의 추가 뉴스

저는 최근 Barchart 기사(7월 12일)에서 NVDA가 일정 범위 내에서 거래되고 있으며, OTM (out-of-the-money, 외가격) 풋 옵션을 매도(short)하는 것이 합리적이라고 지적한 바 있습니다.

그렇다면, 이 ITM (in-the-money, 내가격) 풋 옵션 매수자들은 NVDA가 지난 저점 가격을 향해 움직일 것을 두려워하고 있는 것일까요?

이례적인 NVDA 풋 옵션 거래량

오늘 Barchart 보고서에 따르면 이러한 대규모의 NVDA ITM 풋 옵션 거래량이 나타났습니다. 오늘 Barchart의 이례적 주식 옵션 활동 보고서(Unusual Stock Options Activity Report)에 따르면, 12일 후 만기되는 특정 Nvidia 풋 옵션 계약의 거래량은 이전 미결제 계약 수의 거의 32배에 달합니다.

7월 27일 만기되는 $210 풋 옵션 행사가(strike price)에서 5,700계약 이상의 거래가 이루어졌습니다. 이 행사가격은 현재 거래 가격보다 높기 때문에, 이 풋 옵션들은 "내가격" (ITM) 상태이며 공매도자(short-seller)에게 배정(assigned)될 가능성이 있습니다.

하지만 보고서상의 프리미엄(premium)은 $6.15였으며, 현재는 $6.25입니다. 이는 이 풋 옵션의 매수자가 NVDA가 $203.75 ($210-$6.25) 아래로 떨어지기를 희망한다는 것을 의미하지만, 공매도자에게는 $203.75가 손익분기점(breakeven) 매수 지점이 됩니다. 이는 오늘 가격($207.18)보다 $3.43 (-1.65%) 낮은 수준입니다.

게다가, 공매도자는 어떤 일이 일어나든 $6.25의 프리미엄을 챙길 수 있습니다. 이는 $210.00 매수 가격 대비 2.98%의 수익률을 나타냅니다.

그럼에도 불구하고, 이 풋 옵션의 매수자들은 향후 12일 동안 주가가 단 1.5% 하락한 $203.75 미만으로 계속 떨어질 것이라고 믿고 있습니다. 또한, 해당 가격에서도 약간의 외재 가치(extrinsic value)가 존재할 수 있으며, 풋 옵션 가격이 $6.25 위로 상승할 수도 있습니다.

무엇이 일어날 가능성이 높을까요?

NVDA 주가 예측

단기적으로는 이를 확신을 가지고 예측할 방법이 없습니다. 하지만 저는 7월 12일 기사("Nvidia 주가는 정체되어 있지만, NVDA 목표 주가는 더 높습니다")에서 NVDA가 향후 1년 동안 상당히 더 높은 가치가 있다는 점을 보여드린 바 있습니다.