7월 4일, 연방 정부는 수십 년 만에 국가에서 가장 야심 찬 아동 자산 형성 이니셔티브 중 하나라고 설명하는 프로그램을 시작했습니다. 이 새로운 세제 기반 저축 프로그램에 따라, 2026년 1월 1일부터 2028년 12월 31일 사이에 미국에서 태어나는 모든 아동은 'Trump Accounts'라는 브랜드의 1,000달러 투자 계좌를 받게 됩니다.

전제는 간단합니다. 모든 아동에게 투자 계좌를 제공하고, 복리 수익 (compound returns)이 작동하게 하여 시간이 지남에 따라 부를 쌓는 것입니다.

하지만 이 계좌들이 궁극적으로 미국의 부의 격차 (wealth gap)를 좁힐 수 있을지는 초기 1,000달러 예치금보다는 그 이후의 금융 구조 (financial architecture)에 달려 있습니다.

The New School의 인종, 권력 및 정치 경제 연구소 (Institute on Race, Power and Political Economy)의 새로운 연구에 따르면, Trump Accounts가 미국의 부의 격차를 줄일 가능성은 낮습니다. 세제 혜택을 받는 저축 수단 (tax-preferred savings vehicles)이 어떻게 작동하는지에 대해 우리가 이미 알고 있는 바에 근거할 때, 이 프로그램은 오히려 격차를 심화시킬 수 있습니다.

이는 직관에 어긋나는 것처럼 들릴 수 있습니다. 모든 아동에게 동일한 1,000달러의 종잣돈을 주는 프로그램이 어떻게 불평등을 증가시킬 수 있을까요? 답은 정부 예치금은 시작점에 불과하다는 것입니다. 가장 중요한 것은 그 이후에 일어나는 모든 것입니다.

가족, 고용주, 그리고 자선 단체는 아동이 18세가 될 때까지 매년 최대 5,000달러를 기여할 수 있으며, 투자는 면세 (tax-free)로 성장합니다. 거의 20년에 걸쳐, 초기 정부 예치금이 아니라 이러한 추가 기여금이 한 청년이 성인이 되었을 때 몇 천 달러를 가질지 아니면 수만 달러를 가질지를 주로 결정하게 될 것입니다.

이는 새로운 질문이 아닙니다. 거의 30년 동안 미국은 529 대학 저축 플랜 (529 college savings plans)을 통해 매우 유사한 모델을 테스트해 왔습니다.

Trump Accounts가 어떻게 작동할 가능성이 높은지 더 잘 이해하기 위해, 우리는 소비자 금융 조사 (Survey of Consumer Finances)를 사용하여 529 대학 저축 플랜에 대한 15년간의 데이터를 분석했습니다. Trump Accounts와 마찬가지로, 529 플랜은 세제 혜택 (tax incentives)을 사용하여 아동의 미래에 대한 장기 투자를 장려합니다.

결과는 놀랍습니다. 어린 자녀를 둔 저소득층 가정 중 529 계좌를 보유한 비율은 1% 미만입니다. 반면, 최고 소득 계층 가정의 약 10명 중 3명은 이를 보유하고 있습니다. 529 계좌에 예치된 자금의 거의 대부분은 고소득층 가정의 소유이며, 그중 4분의 3 이상은 상위 10%의 부유층에게만 집중되어 있습니다.

미국인들이 주거, 식료품, 보육 및 의료 비용의 상승으로 고통받고 있는 상황에서, 이 정책은 오늘날의 생활비 위기 (affordability crisis)를 해결하는 데 거의 도움이 되지 않습니다. 문제는 재정적 규율 (financial discipline)의 부족이 아니라, 재정적 능력 (financial capacity)의 부족입니다. 1,000달러의 종잣돈은 세제 혜택 계좌 (tax-preferred account)를 통해 연간 최대 5,000달러까지 기여할 수 있는 능력에 비하면 미미한 수준입니다. 대신, 우리의 세법 (tax code)은 여전히 거꾸로 되어 있습니다. 즉, 이미 투자할 부를 가진 가정에 가장 큰 인센티브를 제공하고 있습니다.