주요 포인트

2분기 실적이 기대치를 상회함: 통합 동일 자산 성장률 7.5%와 회복력 있는 리테일(Retail) 실적에 힘입어 순영업이익(Net operating income)이 전년 대비 5.5% 증가한 2,710만 달러를 기록했습니다. -
Saint Laurent 재개발이 진행 중임: Morguard는 현재까지 약 600만 달러를 투자했으며, 총 2,500만 달러에서 3,000만 달러를 지출할 계획입니다. Uniqlo, Sport Chek, Splitsville 등이 입점 예정인 브랜드에 포함되어 있습니다. -
점유율과 유동성은 개선되었으나 자본 수요는 지속됨: 전체 점유율(Occupancy)은 85.2%로 증가했으며, 해당 REIT는 6,100만 달러의 유동성을 보유하고 있으며 2026년 운영 자본 예비금인 3,500만 달러 전액을 사용할 것으로 예상합니다.

Morguard Real Estate Inv. (TSE:MRT.UN)는 7.5%의 통합 동일 자산 성장과 리테일(Retail) 포트폴리오의 지속적인 강세에 힘입어, 최고재무책임자(CFO) Andrew Tamlin이 언급한 바와 같이 기대치를 상회하는 2분기 실적을 보고했습니다.

2분기 순영업이익(Net operating income)은 전년 동기 2,570만 달러에서 5.5% 증가한 2,710만 달러를 기록했습니다. 연초 대비 순영업이익은 2025년 수준보다 2.5% 증가했습니다. Tamlin은 리테일(Retail) 실적은 회복력을 유지한 반면, 오피스(Office) 실적은 수요 개선과 몇몇 상당한 공실의 영향을 동시에 반영했다고 말했습니다.

리테일(Retail) 성장 및 Saint Laurent 재개발

해당 REIT의 커뮤니티 스트립(Community strip) 포트폴리오는 이번 분기에 5.9%, 연초 대비 2.4%의 동일 매장 성장률(Same-store growth)을 기록했으며, 점유율은 사실상 100%에 달했습니다. 폐쇄형 쇼핑몰(Enclosed malls)은 이번 분기에 2.5%, 연초 대비 3%의 동일 자산 성장률을 기록했습니다.

Tamlin은 Hudson's Bay의 수익 손실을 처리하는 과정에도 불구하고, 2026년 남은 기간 동안 리테일(Retail) 실적이 안정적으로 유지될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그는 리테일(Retail) 순영업이익(Net operating income)을 뒷받침하는 요소로 견고한 테넌트(Tenant) 유동성과 평방피트당 매출, 그리고 2025년 동안 달성한 긍정적인 임대차 스프레드(Leasing spreads)를 꼽았습니다.

Saint Laurent에서 Morguard는 전국적으로 인지도가 높은 브랜드들을 유치하고 기존 임차인(Tenant)을 확장하기 위한 전략적인 머천다이징 프로그램 (merchandising program)을 추진하고 있습니다. 이 신탁(Trust)은 현재 영업 중인 Sephora와 H&M의 인테리어 공사 (build-outs)를 포함하여 개발 작업에 현재까지 약 600만 달러를 지출했습니다.

더 광범위한 Saint Laurent 프로그램에는 2,500만 달러에서 3,000만 달러 사이의 지출이 필요할 것으로 예상됩니다. 여기에는 이전 Sears 공간을 활성화하는 계획과, Tamlin이 더 이상 필요하지 않으며 유효 수명 (useful life)을 초과했다고 언급한 이전 Sears 주차 데크 (parking deck)를 철거하는 계획이 포함되어 있습니다.