MicroStrategy는 비용이 많이 드는 디레버리징 (Deleveraging) 실험을 진행 중입니다.

이 회사는 이전에 약 20,000 BTC를 포함하여 최대 12.5억 달러 규모의 매각 계획을 승인했으나, 실제 실행은 매우 공격적이며 비용을 고려하지 않고 있습니다. 지난주 그들은 이미 3,588 BTC(총 2억 1,600만 달러)를 매각했으며, 평균 매도가는 단 60,197달러로, 이들의 평균 보유 원가인 75,651달러보다 훨씬 낮습니다.

이는 해당 거래가 5,545만 달러의 장부상 손실(Book loss)로 직결되었음을 의미합니다. 이처럼 낮은 가격에 매각하는 논리는 매우 우려스럽습니다. 회사가 유동성을 확보하기 위해 단기 이익을 희생하고 있는 것일까요, 아니면 향후 더 큰 규모의 자산 재배분 (Asset reallocation)을 위한 공간을 마련하고 있는 것일까요?