Micron의 실적 발표가 임박했습니다. 메모리 붐이 계속될 수 있을까요?

인공지능 (AI) 붐을 Micron Technology (NASDAQ: MU)만큼 잘 탄 주식은 거의 없습니다. 이 메모리 칩 제조사의 주가는 2026년 들어 세 배 이상 상승했으며, 이 글을 쓰는 시점 기준으로 연초 대비 거의 300% 상승하여 최근 사상 최고치를 경신한 후 약 1,134달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이 회사의 기업 가치는 현재 약 1.3조 달러에 달합니다.

이는 수요일을 앞두고 높은 기준을 설정합니다. Micron이 6월 24일 장 마감 후 2026 회계연도 3분기(2026년 5월 28일 종료된 기간) 실적을 발표할 때, 또 다른 기록 경신은 거의 확실해 보입니다. 경영진은 몇 달 전부터 경이로운 성장을 가이드라인으로 제시해 왔기 때문입니다. 진짜 질문은 실적 발표와 함께 나올 전망(outlook)이 이미 붐이 지속될 것을 전제로 하고 있는 현재의 주가를 정당화할 수 있느냐 하는 것입니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 위해

"우리는 2026년 달력 기준 DRAM 및 NAND 산업의 비트 수요가 공급에 의해 제한될 것으로 예상합니다,"라고 Micron은 회계연도 2분기 준비된 발언(prepared remarks)에서 밝혔으며, 이러한 상황이 올해 이후에도 타이트하게 유지될 것으로 예상한다고 덧붙였습니다.

물론, 이러한 부족 현상은 AI로 거슬러 올라갑니다.

AI 컴퓨팅의 중심에 있는 그래픽 처리 장치 (GPUs)인 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 칩의 각 새로운 세대는 더 많은 메모리를 필요로 하며, 가장 진보된 유형은 일반 메모리보다 비트당 훨씬 더 많은 공장 생산 능력 (factory capacity)을 사용합니다. 따라서 Micron이 Nvidia의 차세대 Vera Rubin 플랫폼을 위한 HBM 생산을 전환함에 따라, 노트북과 데이터 센터 서버에 들어가는 표준 메모리로부터 생산 능력을 가져오게 되며, 이는 가격을 높은 수준으로 유지하게 만듭니다.