Meta Platforms (META)는 인공지능(AI) 노력에 있어 상당히 공격적인 모습을 보이고 있으며, 설비투자(capex) 증액 외에도 인수합병 및 인재 채용을 활발히 진행하고 있지만, 시장은 Meta의 AI 전략에 대해 그다지 확신하지 못하고 있습니다. 회사가 핵심 사업 성장이 AI 이니셔티브 덕분에 초기 승자로 여겨졌음에도 불구하고, 지난 몇 달 동안 일관성 있는 AI 전략이 부족하다는 인상을 떨쳐내기 위해 노력해 왔습니다.

전 Facebook 투자자였던 Chamath Palihapitiya가 Axios에 따르면, Meta는 초기의 AI 우위를 '근본적으로 실패했고' '허둥댔다(fumbled)'고 말했습니다. 비록 AI 경쟁이 아직 끝나지 않았고 승자와 패자를 가리기엔 너무 이르지만, 저는 그 발언에 어느 정도 동의합니다.

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하이퍼스케일러들의 공격적인 AI 지출

미국 기술 대기업들, 특히 하이퍼스케일러들은 마치 내일이 없는 것처럼 AI 인프라 구축에 막대한 비용을 지출하고 있습니다. 구체적으로 Meta Platforms는 최근 발표에서 2026년 설비투자를 1,250억 달러에서 1,450억 달러 사이로 증액했습니다. 가이던스 상한선 기준으로 볼 때, Meta는 예상되는 2026년 매출의 약 57%를 설비투자 비용으로 지출할 것이며, 이는 절대적인 규모 면에서는 Amazon (AMZN)가 올해 가장 높은 설비투자 예산을 가지고 있음에도 불구하고 하이퍼스케일러들 중 가장 높은 비율입니다.

하지만 다른 하이퍼스케일러들과 달리 Meta는 AI 덕분에 급성장하는 클라우드 사업 부문이 없습니다. 성장하는 클라우드 매출은 기술 대기업들이 AI 설비투자를 어느 정도 정당화하는 데 도움을 주는데, 투자자들이 이러한 성장을 AI 인프라 구축에 대한 증가하는 지출과 연관 짓기 때문입니다.

한편, 하락세인 주가는 제가 이전 기사에서 언급했듯이 Meta에 긴급한 상황을 촉발시킨 것으로 보입니다. 회사는 설비투자를 정당화할 수 있는 여러 AI 이니셔티브를 발표하고 있습니다.

Meta의 AI 분야에서의 게임 강화

가장 최근 사례에서는 코딩 및 에이전트(agentic) 작업을 수행할 수 있는 Muse Spark 1.1을 출시했습니다. 이 회사는 입력 토큰 백만 개당 $1.25, 출력 토큰 백만 개당 $4.25의 가격으로 접근을 책정했습니다.

이달 초에 *블룸버그(Bloomberg)*는 Meta가 남는 컴퓨팅 용량을 활용하기 위해 클라우드 사업을 계획하고 있다고 보도했습니다. 이 보고서가 확정된 것은 아니지만, 과거에 Meta CEO Mark Zuckerberg는 클라우드 컴퓨팅 사업을 시작할 가능성을 강조한 바 있습니다. 보도에 따르면 Meta는 AI를 동력으로 하는 예측 시장 앱(prediction market app)을 출시할 계획인 것으로 알려졌습니다. 또한, 이 회사는 AI 서비스에 대한 두 가지 구독 모델을 테스트하고 있으며, Meta One Plus를 월 $7.99, Meta One Premium을 월 $19.99로 가격 책정했습니다. Meta는 WhatsApp의 새로운 CEO도 보유하고 있어, 메시징 앱에 대한 추가적인 수익화 전략이 있을 것이라고 합리적으로 예상할 수 있습니다.