Meta Platforms (META) 주가는 소셜 미디어 거대 기업인 Meta가 월스트리트의 2분기 수익 기대치를 밑돌면서 폭락했습니다. 문제는 매출이 아니었습니다. Meta는 전년 대비 (YOY) 28% 증가한 608억 달러의 기록적인 매출을 달성하며 예상치를 약간 상회했습니다. 문제는 수익성이었습니다.

주당 순이익 (EPS)은 전년 대비 (YOY) 13% 감소한 6.18달러를 기록한 반면, 총 비용 및 지출은 55% 급증한 420억 달러에 달했습니다. 두 가지 주요 비용 항목인 법적 절차와 관련된 24억 달러와 퇴직금 비용 11억 8천만 달러가 수익 미달의 주요 원인이 되었습니다.

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투자자들은 분명히 그 결과가 마음에 들지 않았습니다. 보고서 발표 후 META 주가는 거의 8% 급락하며 고통스러운 하락세를 이어갔습니다.

Meta, 2026년에 커지는 압박에 직면하다

META 주식은 이미 힘든 한 해를 보내고 있었으며, 이번 최신 실적 발표에 대한 반응은 상황을 더욱 악화시켰습니다. 주가는 급락한 후 7월 30일 539달러 근처에서 마감되었습니다. Meta Platforms 주가는 현재 연초 대비 (YTD) 15% 이상 하락했는데, 이는 투자자들이 회사의 공격적인 인공지능 (AI) 지출이 막대한 선행 비용을 정당화할 만큼 충분한 수익을 창출할 수 있을지에 대해 의문을 제기하고 있기 때문입니다.

그러한 우려는 무시하기 점점 더 어려워지고 있습니다. Meta는 현재 2026년 자본 지출 (Capex) 가이던스를 1,300억 달러에서 1,450억 달러 사이로 제시하고 있습니다. 회사는 이전에 자본 지출 (Capex) 예상치를 1,250억 달러에서 1,450억 달러로 잡은 바 있습니다.

이는 투자자들이 내일의 잠재적으로 더 큰 AI 기회를 위해 오늘의 막대한 지출을 수용해 달라는 요구를 받고 있음을 의미합니다. 시장은 분명히 이 점에 있어 인내심이 줄어들고 있습니다.

Meta의 수익 미달은 수요 약화 때문이 아니었다

좋은 소식은 Meta의 핵심 사업이 여전히 놀라울 정도로 강력하다는 점입니다. 2분기 매출은 28% 증가한 608억 달러를 기록했으며, 광고 매출은 27% 급증한 593억 6천만 달러를 기록했습니다. 해당 분기 동안 광고 노출 횟수는 14% 증가했고 광고당 평균 가격은 12% 상승했습니다. Meta는 또한 Family of Apps 전반에 걸쳐 일일 활성 사용자 수 (Daily Active People)가 전년 대비 (YOY) 3% 증가한 평균 36억 명을 기록했습니다.

그렇다면 왜 수익이 감소했을까요? 바로 비용 때문입니다.

Meta의 분기별 비용 및 지출액인 420억 3,000만 달러에는 24억 달러의 법적 비용과 2026년 5월 인력 감축 (workforce reduction)과 관련된 11억 8,000만 달러가 포함되었습니다. 그 결과 영업 이익률 (Operating margin)은 전년도 43%에서 31%로 하락했습니다. 순이익 (Net income)은 전년 대비 (YOY) 14% 감소한 158억 5,000만 달러를 기록했으며, 주당순이익 (EPS)은 7.14달러에서 전년 대비 (YOY) 13% 감소한 6.18달러로 하락했습니다.