Marvell 주가 올해 228% 급등. 데이터 센터 모멘텀은 여전히 뜨겁지만, 향후 상승 여력은 제한적일 수 있음.

Marvell Technology (MRVL)의 주가는 연초 대비 (YTD) 258% 상승하며 강력한 랠리를 보였습니다. 인터커넥트 (interconnect), 맞춤형 AI 칩 (custom AI chips), 스위칭 (switching)과 같은 데이터 센터 제품에 대한 강력한 수요와 예약 (bookings)이 성장을 가속화하며 MRVL 주가를 뒷받침했습니다.

주식에 대한 기대감을 더하는 것은, Nvidia의 CEO Jensen Huang가 Marvell이 "다음 조 단위 달러의 기회 (the next trillion-dollar opportunity)"를 나타낼 수 있다고 공개적으로 언급한 점입니다.

Barchart의 추가 뉴스

하지만 이러한 엄청난 상승 이후, Marvell의 펀더멘털 (fundamentals)이 주가 상승을 계속 뒷받침할 수 있을까요?

강력한 실적은 수요 가속화를 시사

Marvell의 최신 실적 보고서는 성장 궤도가 여전히 견고함을 시사합니다. Marvell의 매출 (top line)은 2027 회계연도 1분기에 전년 대비 (YOY) 28% 증가한 24억 2천만 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익 (adjusted EPS)은 29% 증가한 0.80달러를 기록했습니다.

회사는 데이터 센터 포트폴리오 전반에 걸쳐 이례적으로 강력한 예약 (bookings)을 보고했으며, 이는 고객들이 AI 관련 인프라에 대한 투자를 계속 확대하고 있음을 나타냅니다. 또한, 경영진의 가이던스 (guidance)는 이러한 자신감을 반영합니다. 이번 분기에 대해 Marvell은 매출이 전분기 대비 (sequentially) 12%, 전년 대비 (YOY) 35% 증가할 것으로 예상합니다. 회사의 가장 큰 성장 엔진인 데이터 센터 매출은 전분기 대비 10% 중후반대, 전년 대비 (YOY) 약 45% 증가할 것으로 전망됩니다. 이 가이던스는 수요의 완화가 아닌 모멘텀의 가속화를 가리킵니다.

데이터 센터 사업이 계속해서 전력 질주 중

가장 큰 성장 동력 중 하나는 AI 데이터 센터 내에서 고속 데이터 이동을 가능하게 하는 Marvell의 인터커넥트 (interconnect) 사업입니다. 경영진은 이제 이 사업이 2027 회계연도에 전년 대비 (YOY) 70% 이상 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이는 이전 예측치인 약 50%를 크게 상회하는 수치입니다. 이러한 상향 조정은 점점 더 복잡해지는 AI 시스템을 연결하는 네트워킹 기술에 대한 수요 증가를 반영합니다.

Marvell은 또한 커스텀 AI 칩 (custom AI chips) 및 이더넷 스위칭 (Ethernet switching) 제품의 채택 증가로부터 이익을 얻고 있습니다. 경영진은 2029 회계연도까지 연간 커스텀 실리콘 (custom silicon) 매출이 100억 달러를 넘어설 것이라는 가시성을 확보했다고 밝혔으며, 이는 향후 기회의 규모를 강조합니다.

Marvell, 전망치 지속 상향 조정

Marvell은 장기 기대치를 다시 한번 상향 조정했으며, 이는 투자 가치를 뒷받침합니다. 올해 초 경영진은 2027 회계연도 말까지 분기별 매출이 30억 달러에 근접할 것이라고 예상했습니다. 이제 회사는 그 이정표에 3분기까지 도달할 것으로 예상하고 있습니다.