Marvell이 대수의 법칙을 깨다

칩 제조업체는 최근의 성장이 시작에 불과하다고 월스트리트에 확신시키며, 다시 돌아보지 않는 주가 랠리를 촉발했다.

지난 한 해 동안 Marvell Technology (MRVL)를 보유하고 있었다면 축하드립니다. 당신은 +300% 상승한 주가를 지켜봤으며, 이는 S&P 500의 +24.3% 수익률을 압도했고 Broadcom이나 Nvidia 같은 반도체 스타 기업들보다도 앞섰습니다.

그렇다면 무슨 일이 일어난 것일까요? 회사가 몇 번의 호실적 분기를 발표하면 주가가 따라갈 것이라고 추측할 수 있습니다. 하지만 Marvell 상승세 뒤에 숨겨진 이야기는 더 흥미롭고, 솔직히 말해 더 대담합니다. 그것은 가속화(acceleration)에 관한 이야기입니다.

더 빠르고, 또 더 빠르게

회사들은 마치 자동차처럼 커질수록 속도가 느려지는 것이 일반적이라고 여겨집니다. 하지만 Marvell은 그 한계를 뛰어넘었습니다. 회사의 데이터센터 사업 부문인 주력 엔진은 지난 회계연도에 46% 성장했습니다. 그리고 2026년 5월 실적 발표에서 경영진은 훨씬 더 나은 로드맵을 제시했습니다. 그들은 올해 성장이 약 50%로 가속화될 것이며, 그다음 해에는 다시 55%까지 가속화될 것으로 예상했습니다. 이는 물리 법칙이나 금융 시장에서 일반적으로 작동하는 방식이 아닙니다.

이는 모호한 약속이 아니었습니다. 그것은 AI 인프라 사업의 구체적인 기둥들 위에 세워졌습니다. 데이터센터의 핵심 배관인 상호연결(interconnect) 제품에 대한 수요가 너무 강력해서, 회사는 해당 부문의 성장 예측을 올해 70% 이상으로 높였습니다. 한편, 맞춤형 칩(custom chip) 사업은 2028 회계연도에 두 배 이상 증가할 것으로 예상됩니다.

자신에게 거는 10억 달러의 베팅

물론 만들 수 없는 것은 팔 수 없습니다. 수요가 이렇게 뜨거울 때, 가장 큰 위험은 공급망이 됩니다. Marvell의 대답은 말과 행동을 일치시키는 것이었습니다. 그들은 투자자들에게

그 막대한 지출은 회사가 2028 회계연도에 165억 달러의 매출을 달성할 것이라는 현재의 예측을 뒷받침하기 위해 필요한 것입니다. 이 수치는 불과 한 분기 전의 전망치보다 약 15억 달러 더 높습니다. 자사의 미래에 대한 이러한 극적이고 다년간에 걸친 재평가가 투자자들로 하여금 해당 주식을 재평가하도록 설득했습니다.

Marvell은 월스트리트(Wall Street)에 마천루의 설계도를 팔았습니다. 이제 실제로 그것을 건설할 강철을 갖추고 있을까요?

당신의 포트폴리오에서 이것은 어디에 위치하는가

개별 종목의 움직임을 쫓는 것은 그 자체로 하나의 리스크입니다. Trefis High Quality (HQ) 포트폴리오는 그 베팅의 반대편을 취합니다. 즉, 규율 있게 규모를 정하고 리밸런싱(re-balanced)된 30개의 우량 종목으로 구성되며, S&P 500, S&P Mid-cap, 그리고 Russell 2000의 수익률을 앞지른 실적을 보유하고 있습니다.