7월 5일, 반도체 및 인공지능(AI) 분석 회사인 SemiAnalysis는 Nvidia (NASDAQ: NVDA)가 중요한 제품 출시에서 1년 이상의 지연에 직면할 수 있다는 성명을 발표했습니다.

이 칩 제조업체는 빠르게 대응했으며, CEO Jensen Huang의 회사가 해당 주장에 반박하는 성명을 발표한 이후 주가가 상승했습니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년, 'Double Down' 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia 크기의 1/100 수준의 회사에 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

Kyber 지연설에 대한 Nvidia의 대응

해당 보도에 따르면, 회사의 GPU 144개를 단일 서버에 통합하여 하나의 강력한 시스템처럼 작동하도록 설계된 Nvidia의 Kyber 랙 아키텍처가 2028년까지 출시가 연기되는 지연을 겪고 있다고 했습니다.

Nvidia는 Yahoo! Finance에 답변하며 Kyber의 로드맵은 여전히 '유지되고 있다'고 밝혀, 출시 시기를 2027년 하반기로 잡았습니다. 시장은 초기 뉴스를 큰 폭의 주가 하락 없이 흡수하는 모습을 보였습니다. Nvidia의 주가는 7월 6일 $194.42에 개장하여 7월 10일 $210.96에 마감했습니다. 이 칩 제조업체는 시가총액 기준으로 세계에서 가장 가치 있는 상장 기업으로서의 입지를 유지하고 있습니다.

하지만 잠재적인 Kyber 지연설이 돌던 기간 동안, 또 다른 놀라운 일이 전개되고 있었습니다.

성공하기 위한 어려움

Nvidia는 AI 트레이드의 얼굴 역할을 해왔습니다. 기사 작성 시점 기준으로 주가는 지난 5년간 900% 이상 상승했습니다. 하지만 이 칩 제조업체가 분기별 실적 보고서에서 계속해서 기대치를 뛰어넘고 있음에도 불구하고, 이전의 성공들로 인해 설정된 기준이 너무 높아져 시장에 깊은 인상을 남기기가 점점 더 어려워지고 있습니다.

Nvidia는 최근 선행 주가수익비율(P/E) 22.2배에 거래되었는데, 이전에 선행 P/E가 이 정도 수준이었던 것은 2019년 6월경이었습니다.

언뜻 보기에는 괴리처럼 보입니다. 2019년과는 달리, 현재는 AI를 확보하기 위한 치열한 경쟁이 벌어지고 있으며, 기업들은 매년 수천억 달러를 AI 인프라에 지출하고 있습니다.

Nvidia는 이전보다 더 많은 매출을 창출하고 있으며, 그 제품에 대한 수요도 둔화되지 않고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 시장은 Nvidia의 미래 수익을 중기적인 관점에서 여전히 2019년과 비슷한 수준으로 평가하고 있습니다. 하지만 시장이 Nvidia에 대해 덜 낙관적이 되는 데에는 타당한 이유가 있습니다.