7월 16일 서울 시장에서 SK Hynix 주가는 전 거래일의 상승분을 반납하며 10.95% 하락했습니다. 아시아 전역의 광범위한 반도체 매도세(selloff) 또한 KOSPI를 2026년 들어 37번째 사이드카(sidecar) 상황으로 몰아넣었습니다.

같은 날 삼성전자(Samsung Electronics)는 7.33% 하락했습니다. KOSPI는 4.45% 하락한 6,960.50으로 개장했으며, 오전 초반 저점인 6,753까지 하락폭이 확대되었습니다.

SK Hynix, 아시아 반도체 매도세 주도

SK Hynix는 182만 3,000원까지 떨어지며 전 거래일의 8% 상승분을 대부분 상쇄했습니다. 투자자들이 AI 지출에 대한 우려로 차익 실현(profit booking)에 나서면서, 해당 주식은 이미 월요일에 일일 최대 낙폭을 기록한 바 있습니다.

다른 한국 반도체 종목들도 함께 하락했습니다. 서울반도체(Seoul Semiconductor)는 5% 이상 하락했고, 삼성SDI(Samsung SDI)는 2% 이상, LG이노텍(LG Innotek)은 약 1% 하락했습니다.

약세는 일본으로도 확산되었습니다. 어드반테스트(Advantest)는 6% 이상 하락했고, 소프트뱅크 그룹(SoftBank Group)은 거의 7% 미끄러졌으며, 도쿄 일렉트론(Tokyo Electron)은 5% 이상, 르네사스 일렉트로닉스(Renesas Electronics)는 4% 하락했습니다.

이 지역 시장은 밤사이 월스트리트(Wall Street)의 급락세를 따랐습니다. 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 7.94% 하락했고, 마벨 테크놀로지(Marvell Technology)는 7.27% 하락했으며, 인텔(Intel)은 4.43% 감소했습니다. AMD와 램 리서치(Lam Research)는 각각 약 3%씩 하락했습니다.

KOSPI의 37번째 사이드카 재발동

한국거래소(Korea Exchange)는 오전 9시 10분에 올해 19번째인 매도 측 사이드카(sell-side sidecar)를 발동했습니다. KOSPI 200 선물은 이미 5.22% 하락한 1,104.40 포인트를 기록했습니다.

매도 측 사이드카는 5분 동안 프로그램 매도 주문을 중단시킵니다. 이는 선물이 최소 1분 동안 5% 이상 하락할 때마다 발동됩니다.

오전 9시 21분까지 현물 KOSPI는 5.46% 하락한 6,886.48까지 떨어졌습니다. 7월 초의 또 다른 KOSPI 거래 중단(trading halt)을 포함하여, 매수 및 매도 측 사이드카를 모두 합쳐 올해 총 37번 발동되었습니다.

반전은 빠르게 일어났습니다. 불과 하루 전에는 KOSPI와 KOSDAQ 모두에서 매수 측 사이드카(buy-side sidecar)가 발동된 바 있습니다. 외국인 투자자들은 KOSPI 주식을 2.33조 원 순매수하며 지수를 잠시 7,000 위로 다시 끌어올렸었습니다.

분석가들, 과열된 거래(Crowded Trade) 경고

이번 매도세는 ASML의 강력한 실적에도 불구하고 발생했습니다. 이 네덜란드 반도체 장비 제조사는 올해 들어 두 번째로 연간 매출 가이던스 (sales guidance)를 상향 조정했습니다. 이들은 매출을 430억 유로에서 450억 유로 사이로 전망했습니다.

XFUNDs의 트레이더인 Louis Kondratev는 CNBC와의 인터뷰에서 이번 조정이 AI 중심의 반도체 거래 (AI-driven semiconductor trade)가 얼마나 과열되었는지 (crowded)를 반영한다고 말했습니다.

"반도체 섹터만 해도 현재 S&P 500 지수의 약 20%를 차지하고 있는데, 이는 지속하기가 믿기 힘들 정도로 어려운 수준입니다."

— Louis Kondratev, XFUNDs 트레이더, CNBC

그는 실적이 강력하게 유지되더라도 밸류에이션 (valuations)이 현재 수준을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있다고 덧붙였습니다.

"수익 모멘텀 (Earnings momentum)은 매우 강력했지만, 대부분 반도체에 집중되어 있습니다. 밸류에이션이 제자리를 찾아가면서 그 모멘텀이 둔화되기 시작할 수 있습니다."