Kimi 3는 미국 SOTA(State-of-the-Art) 모델을 증류(distilling)하는 과정에서 얻은 학습 효율성을 추론 단계로 전달할 수 없습니다. 왜냐하면 그러한 학습 효율성은 미국 SOTA 모델들로부터 온 것이기 때문입니다.

실제로 Kimi 3는 미국 SOTA 모델들보다 훨씬 비효율적이며, 이는 미국 연구소들이 토큰 가격을 더 낮게 책정해야 했을 것임을 의미합니다.

이는 두 가지를 의미합니다:

1. AI 개발을 지속하려면 자본 지출(capex)이 높은 수준을 유지해야 합니다. 미국의 자본 지출 없이는 최첨단 오픈 소스 모델이 존재할 수 없습니다.

2. 최첨단 오픈 소스 모델의 작업당 비용은 폐쇄형 SOTA와 거의 비슷하게 유지되므로, 추론에 대한 지출은 어쨌든 감소하지 않을 것입니다. 단지 마진을 AI 연구소에서 이러한 모델들을 대규모로 서비스하는 클라우드 서비스 제공업체(cloud service providers)로 이동시킬 뿐입니다.

우리는 이미 이것이 전개되는 것을 보고 있습니다. 이는 $CRWV와 $NBIS가 오늘 같은 하락장에서도 잘 버티고 있는 것으로 보아 클라우드 제공업체들에게는 강세적입니다.

클라우드에 장기 투자합니다.

$AMZN $MSFT $CRWV $NBIS