JPMorgan은 Coinbase Global Inc.(NASDAQ: COIN)의 목표 주가를 기존 $283에서 $196으로 대폭 낮췄습니다.

이는 약 31% 하락한 수치이지만, 미국 최대 암호화폐 거래소에 대한 'Overweight' 등급은 유지했습니다.

Kenneth Worthington 분석가가 주도한 이번 목표가 수정에도 불구하고, 여전히 최근 $158.60 근처의 주가 대비 약 24% 상승 여력을 시사합니다. 기사 작성 시점 기준 Coinbase 주가는 장중 1.18% 하락했습니다.

비관적인 목소리 커져

JPMorgan만이 기대치를 낮추는 것은 아닙니다. Compass Point는 목표가를 훨씬 낮은 $140으로 재설정하며 'Sell' 등급을 반복했습니다.

이 목표가는 주가 대비 약 12% 하락을 의미합니다.

Compass Point는 Coinbase가 7월 30일 2분기 실적을 발표하기 전에 상원이 Clarity Act에 대해 투표할 것으로 예상하며, 법안의 결과가 실적보다 주가에 더 큰 동인이 될 것이라고 보고 있습니다. 이 법안은 미국 내 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크를 구축하여 SEC와 CFTC 간에 감독을 분리할 것입니다.

이는 상황을 이분법적으로 만듭니다. Compass Point는 강세 시나리오가 Clarity Act의 통과에 달려 있으며, 이번 달 상원에서 법안이 실패할 경우 주식에 대한 지지 기반이 제한적일 것이라고 밝혔습니다.

예측 시장에서 Compass Point는 2분기 매출로 $50백만, 연율화된 기준으로는 $2억 백만, 총 이익은 $2,500만으로 예상했습니다. Compass Point는 Coinbase가 해당 부문에서 경쟁사 대비 매출을 이중 계산하고 있다고 지적했습니다.

또한 분석가들은 경쟁이 심화되고 수수료(take rates)가 감소함에 따라 영구 선물(perpetual futures)이 2026년 하반기 동안 Coinbase의 현물 거래 매출을 잠식할 위험도 제기했습니다. 이 회사는 과거에도 낮은 전환 비용이 특히 숙련된 트레이더들 사이에서 perps에서의 Coinbase 가격 결정력을 제한한다고 경고한 바 있습니다.

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Coinbase에 무슨 일이 일어나고 있나?

Coinbase는 내부 변화를 헤쳐나가고 있습니다. Base의 창시자인 Jesse Pollak은 7월 15일, 온체인 소셜 애플리케이션에 대한 자신의 베팅이 실패했음을 인정하며 Base 앱을 이끌던 역할에서 물러난다고 말했습니다.

그는 Base가 거래(trading), 결제(payments), 그리고 AI 에이전트(AI agents)를 중심으로 전환함에 따라 Coinbase의 투자자 Jordan "Cobie" Fish에게 앱을 넘겨주고 있습니다.

*이 기사는 원래 2026년 7월 17일 TheStreet에서 게재되었으며, 처음에는 MARKETS 섹션에 실렸습니다. TheStreet를 *선호 출처(Preferred Source)로 추가하려면 여기를 클릭하세요.