Jersey Mike’s 직원들, IPO 이후 200% 보너스 받을 수도 — 대주주 Blackstone의 이익 공유 방식

Peter Cancro가 17세였을 때, 그는 Jersey Shore에서 일하던 샌드위치 가게를 사기 위해 대출을 받았습니다. 51년 후, 그 가게는 약 3,300개의 매장을 보유한 전국적인 체인으로 성장했으며, 7월 30일 기준으로 상장 기업이 되었습니다.

Business Insider에 따르면, Jersey Mike's는 약 70억 달러의 기업 가치로 상장되었으며, 주가는 IPO 범위의 중간 가격으로 책정되었다가 거래 초기에 약간 하락했습니다.

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이번 데뷔는 Blackstone이 광범위한 직원 소유 프로그램(broad-based employee ownership programs) 중 하나를 공개 시장에 선보인 첫 사례로, 이전의 비상장 거래에서는 요구되지 않았던 방식대로 해당 프로그램이 어떻게 작동하는지에 대한 이례적으로 상세한 모습을 보여줍니다.

누가 보너스를 받고 누가 받지 못하는가

Blackstone은 2024년 5월, 향후 모든 미국 사모펀드(private equity) 경영권 투자에는 광범위한 직원 소유 프로그램이 포함될 것이라고 발표했습니다. Jersey Mike's는 해당 약속에 따라 상장된 첫 번째 기업입니다.

작동 방식은 다음과 같습니다: Jersey Mike's 뉴저지 본사에서 근무하는 293명의 기업 직원들은 대상 보상액의 0%~200% 범위 내에서 보너스를 받을 자격이 있습니다. Business Insider의 보도에 따르면, 이 지급금은 Blackstone의 IPO 수익금에서 직접 조달됩니다.

최종 금액은 Blackstone의 초기 투자 수익률에 따라 달라지며, 직원의 근속 기간에 따라 비례 배분될 수 있습니다. 자격을 갖추려면, Blackstone이 경영권을 포기하는 시점에 해당 기업에서 최소 1년 이상 근무했어야 합니다.

경영진(Executives) 또한 주식 증여(stock grants)를 받게 되며, 이는 전통적인 사모펀드(private equity) 방식과 유사하게 그들의 인센티브를 투자자들과 일치시키는 역할을 합니다.

이 계획에서 제외된 대상 또한 매우 주목할 만합니다. 가맹점주(Franchisees), 샌드위치를 만드는 현장 직원, 그리고 법인 소유 매장의 직원들은 모두 제외됩니다. 즉, 실제로 델리 육류를 썰고 서브 샌드위치를 만드는 사람들 — 브랜드 구축에 매일 기여한 대다수의 사람들 — 은 보너스 풀(bonus pool)을 전혀 받지 못한다는 의미입니다.

더 큰 그림: 사모펀드의 이익 공유 시대

Jersey Mike's의 기업공개(IPO)는 사모펀드 업계가 수년간 구축해 온 전략을 Blackstone이 처음으로 공개적으로 보여주는 사례입니다. KKR은 비영리 단체인 Ownership Works를 통해 이 모델을 개척했습니다. 2015년 이후, KKR은 55개 이상의 기업에 걸쳐 120,000명 이상의 비관리직 직원들에게 수십억 달러 규모의 지분(equity)을 지급해 왔습니다.