Billionaire investor Jeremy Grantham: This is the most expensive market in American history

베테랑 투자자인 Jeremy Grantham은 인공지능 (AI) 붐이 미국 주식 시장을 역사상 가장 비싼 수준으로 밀어 올렸으며, 이는 결국 역사적인 하락으로 이어질 수 있다고 생각합니다.

Grantham은 CNBC의 "Squawk Box"에서 "GDP 대비 주식 시장의 가치를 (수정하여) 기준으로 볼 때, 현재는 미국 역사상 가장 비싼 시장입니다"라고 말했습니다.

GMO의 공동 창립자인 그는 비교할 만한 시기가 있는지 확실하지는 않지만, 2000년의 기술 버블 (tech bubble)이 가장 유사한 비유라고 말했습니다. 그는 또한 미국 주식 시장의 전체 가치 평가를 GDP 측면에서의 경제 규모와 비교하는 이른바 버핏 지표 (Buffet indicator)를 강조했습니다.

Longtermtrends.com에 따르면 Grantham이 언급한 GDP 대비 시가총액 비율은 235%로 추정됩니다. 이는 전체 주식 시장의 가치가 미국 경제 규모의 두 배가 넘는다는 것을 의미합니다.

전설적인 투자자 Warren Buffett는 이 지표를 사용하며 수년 전, 이 지표가 "1999년과 2000년 일부 기간처럼 200%에 근접하면, 당신은 불을 가지고 놀고 있는 것이다"라고 말한 바 있습니다.

Graham은 시점을 예측하는 것은 매우 불확실하지만, 시장이 잠재적으로 정점에 도달할 수 있다고 말했습니다.

Grantham은 약세장 (bear markets)을 예측해 온 이력으로 유명한 저명한 투자자이며, 2024년 3월을 포함하여 과거에도 유사한 암울한 경고를 내놓은 바 있습니다.

당시 그는 미국 주식의 장기 전망이 역사상 그 어느 때만큼이나 좋지 않을 것이라고 예측했으나, 주식은 그 경고 이후에도 계속 상승했습니다.

당시 보스턴에 본사를 둔 GMO가 발표한 블로그 게시물에서 Grantham은 "광범위한 미국 주식 시장의 장기 전망은 역사상 거의 그 어느 때만큼이나 좋지 않아 보인다"라고 말했습니다.

Grantham은 또한 SpaceX가 대규모 기업공개 (IPO)를 마친 이후에 대해서도 논의했습니다. 해당 주식은 거래 첫 며칠 동안 급등했으나 이후 동력을 잃었습니다. 이 투자자는 AI가 투자자들이 모든 돈을 쏟아붓고 싶어 하는 분야이지만, 이것이 과도한 투자의 조건을 조성하기도 한다고 말했습니다.

그는 Amazon의 주가가 닷컴 버블 (dot-com bubble) 이후 92% 폭락했었지만, 결국 이 회사가 "세상을 물려받았다"는 점을 지적했습니다.

"장기적인 관점은 복잡해서 저도 잘 모르겠습니다만, Amazon과 같은 폭락이 발생할까요? 네, 매우 가능성이 높습니다. 그리고 그 후에 일어나는 일은, 실제로 시간의 파도 속에서 잔해들이 떠내려가 버리거나, 혹은 Amazon이 그랬던 것처럼 시장의 상당 부분을 물려받게 될 수도 있습니다"라고 그는 말했습니다.

그는 SpaceX와 그 회사의 약 2조 달러에 달하는 기업 가치 (valuation) 또한 극단적인 시장 열광의 또 다른 신호라고 믿습니다.

그는 역사학자들이 결국 이 회사의 공개 시장 데뷔 (public-market debut)를 "역사상 가장 결정적인 정점 중 하나"로 간주할 수도 있다고 말했습니다.

"그것은 정점 주변에서 흔히 볼 수 있는 현상입니다"라고 Grantham은 말했습니다.