Jensen Huang는 AI를 다섯 층의 케이크로 직접 나누어 설명하며, 모두가 네 번째 층인 모델 (Model)에만 집중하고 있지만, 실제 돈과 기회는 아래 세 층인 에너지 (Energy), 칩 (Chip), 그리고 인프라 (Infrastructure)에 있다고 말했습니다.

그는 AI 생태계 전체를 층층이 쌓인 케이크에 비유했습니다: 가장 밑바닥은 에너지 (Energy)로, 원자력, 태양광, 풍력, 수소 에너지 등 전기를 생산할 수만 있다면 사람들이 돈을 쏟아붓습니다.

두 번째 층은 칩 (Chip), 컴퓨터 (Computer), 네트워크 (Network), 광자 실리콘 (Photonic Silicon)입니다.

세 번째 층은 데이터 센터 (Data Center)의 부지, 전력, 건축 및 운영입니다.

네 번째 층이 바로 사람들이 매일 이야기하는 모델 (Model) 기업들입니다.

다섯 번째 층은 다양한 수직적 애플리케이션 (Vertical Applications)입니다.

올해 이 케이크 전체에 1조 달러가 투입될 예정이며, Jensen은 최종적으로 이 생태계가 매년 20조 달러 규모까지 성장할 수 있다고 보고 있습니다.

현재 우리는 겨우 1조 달러를 지나왔을 뿐이며, 뒤에는 아직 19조 달러의 공간이 남아 있습니다.

가장 무서운 점은, 그는 현재 대부분의 사람들이 네 번째 층인 모델 (Model)에만 매달려 있지만, 아래의 세 층이야말로 전체 시스템의 기반 (Foundation)이라는 점을 완전히 간과하고 있다고 말한 것입니다.

에너지가 없고, 칩이 없고, 데이터 센터가 없다면, 그 위의 모델이 아무리 강력해도 소용이 없습니다.

이전에는 모두가 AI의 기회가 OpenAI, Anthropic과 같은 모델 (Model) 기업들에 있다고 생각했지만, NVIDIA의 수장은 진정한 복리 (Compound Interest)와 해자 (Moat)가 가장 아래쪽 몇 개 층에 있다고 직접 말해주고 있습니다.

이번 발언은 AI를 '모델 경쟁'에서 '산업 체인 재편 (Supply Chain Restructuring)'의 차원으로 다시 끌어올렸습니다.

이 다섯 층의 중첩 논리를 누가 먼저 이해하느냐에 따라, 향후 10년 동안 가장 큰 이익을 얻게 될 것입니다.